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NH투자증권은 3월18일 동성화인텍(033500)에 대해 3년 이상의 수주잔고를 확보해 실적 개선 가시성이 명확하다고 평가했다. 투자의견은 ‘매수’, 목표가는 3만 5000원으로 ‘커버리지 개시’했다. 전 거래일 종가는 2만 4000원이다.  

곽재혁 NH투자증권 연구원은 “동성화인텍은 3년 6개월 치 수주잔고를 확보해 올해와 내년 실적 개선 가시성이 명확하다”며 “보냉재 수요 증가 사이클이 장기화하고 중국 조선소향 수주와 국내 조선사향 판가 인상 가능성 등 추가 기회가 존재한다”고 말했다.  

 곽 연구원은 동성화인텍의 2025년 매출액이 전년 대비 12.6% 증가한 6700억원, 같은 기간 영업이익이 25.3% 늘어난 645억원(영업이익률 9.6%)을 기록하리라고 전망했다. 전년 대비 8.2% 늘어난 증설 효과와 2% 판가 인상 효과가 외형 성장을 이끌었다는 분석이다.  

그는 “2026년에도 전방 조선사들이 2024년에 높은 선가에 수주한 LNG선 보냉재가 매출로 인식되며 이익 개선세 이어질 전망”이라고 설명했다.  

곽 연구원은 또 동성화인텍에 여전히 많은 추가 성장 기회가 있다는 점에 주목했다. 액화천연가스(LNG) 프로젝트 FID(최종투자결정)에 따른 LNG선 발주 재개와 이에 따른 LNG 보냉재 수요가 장기화하리라고 전망돼서다.  

미국을 중심으로, FID가 빨라지고 있으며, 연내 3500만톤(LNG선 50척 수준) 이상의 발주가 기대된다는 게 곽 연구원의 전망이다. 또 LNG선 외에 VLAC, FLNG, LNG D/F 연료탱크 등 LNG선 발주 감소 상쇄할 새로운 선종도 충분하다고 봤다.  

그는 “보냉재 가격 측면에서도 중국 조선사향 보냉재수주에 따른 판가 인상 기회가 존재한다”며 “최근 증설 배경을 고려할 시 국내 조선사향으로도 일부 판가 인상 가능할 것으로 기대한다”고 말했다. 

보냉재 기업 동성화인텍 주가가 강세다. 액화천연가스(LNG) 시장 규모가 늘어날 것이라는 전망에 매수세가 몰리는 것으로 풀이된다. 3월12일 오전 10시31분 기준 코스닥 시장에서 동성화인텍은 전일 대비 2750원(1193%) 오른 2만5800원에 거래되고 있다. 

동성화인텍은 LNG 운반선 화물창을 만들 때 필요한 보냉재를 생산한다. 초저온 보냉재에 필요한 강화폴리우레탄폼(R-PUF), 단열 패널, 맴브레인(분리막)까지 일괄 생산 체제를 갖췄다. 

증권사에서 LNG 시장이 확대되며 동성화인텍이 수혜를 볼 수 있을 것이라고 전망하자 주가에 영향을 미친 것으로 풀이된다. 

위경재 하나증권 연구원은 "LNG 운반선을 국내 조선업의 제1 투자 포인트로 판단한다"며 "전력 수요 증가 과정에서 LNG 시장 규모가 확대될 것"이라고 내다봤다. 

위 연구원은 "최근 미국 정부의 알래스카 프로젝트 추진 관련해 확정된 바 없으나 그 가능성이 작지는 않다"며 "육상·해상 보냉재 사업 경험 보유한 동성화인텍이 새로운 전방 수요에 대한 수혜가 가능할 전망이다"고 진단했다. 투자의견은 매수를 유지하고 목표주가는 기존 3만원에서 3만5000원으로 상향 조정했다. 

작년 연결기준 매출액은 5949.31억으로 전년대비 11.9% 증가. 영업이익은 515.10억으로 37.9% 증가. 당기순이익은 396.32억으로 37.8% 증가. 

동성케미컬(102260)의 LNG 보냉재 전문 자회사 동성화인텍(033500)이 노르웨이 선급(DNV)으로부터 수에즈막스급 암모니아 추진선 연료탱크에 대한 개념승인(AIP, Approval In Principle) 인증을 획득했다고 지난 12월13일 밝혔다.

동성화인텍은 지난 4월 대한조선, 파나시아와 수에즈막스급 암모니아 추진선을 공동 개발하기로 하고, 해당 선박의 연료탱크 개발에 착수했다. 대한조선은 친환경 연료추진 기술 확보를 위한 규정·요구 조건에 부합한 시스템 연구와 배치, 파나시아는 암모니아 연료공급 시스템 설계를 각각 수행했다.  동성화인텍은 기존 LNG 연료탱크에 이어 이번 암모니아 연료탱크를 개발, 차세대 친환경 연료 저장·사용 기술을 추가로 확보하게 됐다. 

암모니아는 화석 연료에 비해 온실가스 배출량이 적고 운송, 저장이 용이해 탄소중립 시대에 적합한 핵심 연료로 주목받고 있다. 이에 암모니아 추진선에 대한 선주들의 관심 또한 높아지고 있다.  

동성화인텍 관계자는 "그동안 국제해사기구의 환경규제에 대응하기 위해 암모니아 추진선 연료탱크 기술을 고도화해 왔다"며 "앞으로 암모니아 선박 시장에서 기술적 우위를 점할 수 있을 것으로 기대된다"고 말했다. 이어 "앞으로 수소를 비롯한 국내외 무탄소 연료 추진 선박 시장에도 선제적으로 대응해 나갈 것”이라고 덧붙였다.

동성케미컬(102260)의 액화천연가스(LNG) 보냉재 전문 자회사인 동성화인텍(033500)이 4109억 원 규모의 초저온 보냉재 공급계약을 체결했다고 작년 11월1일 밝혔다.

동성화인텍은 HD현대중공업, HD현대삼호와 각각 3216억 원, 893억 원 규모의 극초대형 에탄운반선(ULEC) 및 액화천연가스(LNG) 운반선용 초저온 보냉재 공급계약을 맺었다. 계약 규모는 지난해 매출액의 77% 수준이다.

국내에서 극초대형 에탄운반선용 초저온 보냉재 계약을 체결한 것은 동성화인텍이 처음이다. 이번 계약을 통해 동성화인텍은 초저온 보냉재 사업의 주력 선종인 LNG운반선 외 신규 선종에 대한 레퍼런스를 확보하게 됐다.

동성화인텍 관계자는 “이번 극초대형 에탄운반선용 초저온 보냉재 수주로 매출 포트폴리오를 다각화할 수 있게 됐다”며 “앞으로 다양한 신규 선종에 대한 추가 수주에 주력할 것”이라고 말했다.

동성케미컬의 LNG(액화천연가스) 보냉재 전문 자회사 동성화인텍은 냉매 리사이클 사업을 추진한다고 작년 6월12일 밝혔다.동성화인텍은 지난해 4월부터 약 1년에 걸쳐 울산 영남공장에 연간 720t의 냉매를 회수·정제할 수 있는 설비를 구축하고 최근 모든 인허가 절차를 마쳤다.

동성화인텍은 폐자동차, 폐가전, 폐공조기 등에서 냉매를 회수한 후 불순물을 제거해 다시 사용할 수 있는 재생 냉매 제품을 생산·판매할 예정이다. 이번 사업을 통해 동성화인텍은 친환경 대체 냉매 제품 공급에 주력해 오던 기존 냉매 사업을 리사이클 분야로 확대해 지속가능한 냉매 종합 솔루션을 제공하겠다는 방침이다.

동성화인텍 관계자는 “냉매 리사이클 사업을 기점으로 온실가스를 저감할 수 있는 자원 재순환 사업을 다각화해 나갈 것”이라며 “기후변화에 선제적으로 대응하고 탄소중립 실현에 기여하겠다”고 말했다.

2023년 연결기준 매출액은 5314.09억으로 전년대비 22.40% 증가. 영업이익은 373.40억으로 144.42% 증가. 당기순이익은 287.46억으로 241.34% 증가. 

PU단열재(초저온보냉재, PU SYSTEM) 사업과 가스사업(냉매, 방재시스템) 영위업체. PU단열재 사업이 매출의 대부분을 차지. 난연 PU foam의 상업화, LNG 배관용 초저온보냉재의 국산화, LNG 선박용 초저온보냉재 R-PUF의 개발, 한국형 LNG 육상저장탱크용 초저온보냉재 등 개발.
최대주주는 동성케미컬(39.19%), 주요주주는 국민연금공단(4.01%). 

2022년 연결기준 매출액은 4341.52억으로 전년대비 18.93% 증가. 영업이익은 152.77억으로 49.38% 감소. 당기순이익은 84.22억으로 68.18% 감소. 

1999년 1월20일 924원에서 바닥을 찍은 후 2007년 7월13일 20794원에서 최고가를 찍고 밀렸으나 2008년 10월27일 2215원에서 저점을 찍은 이후 작년 7월24일 13650원에서 고점을 찍고 밀렸으나 2016년 2월12일 3600원에서 저점을 찍은 모습입니다. 이후 크고 작은 등락을 보이는 가운데 점차 저점과 고점을 높혀오는 모습에서 올 3월12일 26500원에서 최고가를 갱신 후 밀렸으나 17일 23400원에서 저점을 찍고 저점과 고점을 높히는 중으로, 이제부턴 밀릴때마다 물량 모아둘 기회로 보여집니다. 

손절점은 24000원으로 보시고 최대한 저점을 노리시면 되겠습니다. 25000원 전후면 무난해 보이며 분할매수도 고려해 볼수 있겠습니다.목표가는 1차로 27500원 부근에서 한번 차익실현을 고려해 보시고 이후 눌릴시 지지되는 저점에서 재공략 하시면 되겠습니다. 2차는 30250원 이상을 기대 합니다.

감사합니다.