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삼성물산, '[4Q24 Review] 기대를 높여줄 무언가' 목표가 200,000원 - 한화투자증권
증권가속보3
2025/01/23 14:20
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한화투자증권에서 23일 삼성물산(028260)에 대해 '[4Q24 Review] 기대를 높여줄 무언가'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 200,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 63.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.
◆ 삼성물산 리포트 주요내용
한화투자증권에서 삼성물산(028260)에 대해 '4Q24 Review, 영업이익, 시장 컨센서스 소폭 하회. 주가 회복 트리거 필요: 투자의견 BUY와 목표주가 200,000원 유지. 목표주가는 SOTP 방식으로 산출. 기 발표한 3개년(‘23~25년) 주주환원 정책을 성실히 이행 중에 있으나 밸류업 공시가 부재하다면 다음 배당정책(‘26년 이후)까지 추가적인 주주환원에 대한 기대감을 갖기 어려운 상황. 그 밖에 하이테크 수주 감소에 대한 실적 방어가 이루어지는 동시에 적극적인 신사업 추진, 투자 집행 등 성장에 대한 노력이 병행될 필요. 현 주가는 12M Fwd. P/B 0.5배, P/E 8.8배 수준.'라고 분석했다.
또한 한화투자증권에서 '4분기 매출액 10.0조 원, 영업이익 6346억 원으로 각각 YoY -1.1%, +1.2% 기록. 시장 컨센서스 대비 매출액 부합, 영업이익 5.3% 하회, 지배주주순이익 3.1% 하회. 주요 하이테크 프로젝트 및 해외 대형 플랜트 공정 마무리 영향으로 건설 부문 매출 감소(YoY -21.5%)가 두드러졌 으나 상사(+21.3%), 바이오(+17.0%), 식음(+15.7%) 부문의 견조한 매출이 이를 상당 부분 방어. 반면, 건설 부문 영업이익은 원가율 안정화 영향으로 감소가 부재했으며, 바이오 부문 영업이익 감소(4Q OPM 25.6%, YoY -6.3%p)는 상사 및 식음 부문의 매출액, 영업이익률 동시 개선으로 메우는 모습.'라고 밝혔다.
◆ 삼성물산 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 200,000원 -> 200,000원(0.0%)
한화투자증권 송유림 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 200,000원은 2024년 11월 14일 발행된 한화투자증권의 직전 목표가인 200,000원과 동일하다.
◆ 삼성물산 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 184,857원, 한화투자증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 한화투자증권에서 제시한 목표가 200,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 높은 수준으로 전체 목표가 평균인 184,857원 대비 8.2% 높으며, 한화투자증권을 제외한 증권사 중 최고 목표가인 NH투자증권의 190,000원 보다도 5.3% 높다. 이는 한화투자증권이 삼성물산의 향후 방향에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 184,857원은 직전 6개월 평균 목표가였던 192,333원 대비 -3.9% 하락하였다. 이를 통해 삼성물산의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
◆ 삼성물산 리포트 주요내용
한화투자증권에서 삼성물산(028260)에 대해 '4Q24 Review, 영업이익, 시장 컨센서스 소폭 하회. 주가 회복 트리거 필요: 투자의견 BUY와 목표주가 200,000원 유지. 목표주가는 SOTP 방식으로 산출. 기 발표한 3개년(‘23~25년) 주주환원 정책을 성실히 이행 중에 있으나 밸류업 공시가 부재하다면 다음 배당정책(‘26년 이후)까지 추가적인 주주환원에 대한 기대감을 갖기 어려운 상황. 그 밖에 하이테크 수주 감소에 대한 실적 방어가 이루어지는 동시에 적극적인 신사업 추진, 투자 집행 등 성장에 대한 노력이 병행될 필요. 현 주가는 12M Fwd. P/B 0.5배, P/E 8.8배 수준.'라고 분석했다.
또한 한화투자증권에서 '4분기 매출액 10.0조 원, 영업이익 6346억 원으로 각각 YoY -1.1%, +1.2% 기록. 시장 컨센서스 대비 매출액 부합, 영업이익 5.3% 하회, 지배주주순이익 3.1% 하회. 주요 하이테크 프로젝트 및 해외 대형 플랜트 공정 마무리 영향으로 건설 부문 매출 감소(YoY -21.5%)가 두드러졌 으나 상사(+21.3%), 바이오(+17.0%), 식음(+15.7%) 부문의 견조한 매출이 이를 상당 부분 방어. 반면, 건설 부문 영업이익은 원가율 안정화 영향으로 감소가 부재했으며, 바이오 부문 영업이익 감소(4Q OPM 25.6%, YoY -6.3%p)는 상사 및 식음 부문의 매출액, 영업이익률 동시 개선으로 메우는 모습.'라고 밝혔다.
◆ 삼성물산 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 200,000원 -> 200,000원(0.0%)
한화투자증권 송유림 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 200,000원은 2024년 11월 14일 발행된 한화투자증권의 직전 목표가인 200,000원과 동일하다.
◆ 삼성물산 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 184,857원, 한화투자증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 한화투자증권에서 제시한 목표가 200,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 높은 수준으로 전체 목표가 평균인 184,857원 대비 8.2% 높으며, 한화투자증권을 제외한 증권사 중 최고 목표가인 NH투자증권의 190,000원 보다도 5.3% 높다. 이는 한화투자증권이 삼성물산의 향후 방향에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 184,857원은 직전 6개월 평균 목표가였던 192,333원 대비 -3.9% 하락하였다. 이를 통해 삼성물산의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
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