씽크풀

iM증권에서 24일 토비스(051360)에 대해 'SDV 변화와 맞물린 오토 디스플레이 시장'라며 신규 리포트를 발행하였고, 투자의견을 'Not Rated'로 제시하였다.


◆ 토비스 리포트 주요내용
iM증권에서 토비스(051360)에 대해 '전세계 주요 자동차 업체들의 SDV 본격적인 적용 시점인 2025~2026년부터 동사의 실적 성장세가 더욱 가팔라질 전망. 일부 시장에서 오토 디스플레이 시장의 성장성이 전기차 혹은 자율주행기술과 연결 지어 생각하는 시각도 존재하나 SDV와의 기술적 연관성을 생각할 때 전기차보다 더 확실한 성장성을 확보하고 있으며, 자율주행기술보다더 빠르게 변화가 나타나고 있는 시장임. 자동차 업체들이 직면한 SDV로의 기술적 혁신 요구는 내연기관과 전기차를 가리지 않음. 반면 동사 주가의 밸류에이션은 2025년 예상 실적 기준 P/E 5.9배 수준에 불과. 향후 중장기적인 높은 실적 성장성을 고려할 때 밸류에이션 리-레이팅에 따른 주가 상승 여력이 충분히 존재한다고 판단되어 꾸준하게 관심 가질 것을 추천'라고 분석했다.

또한 iM증권에서 '2024년 실적은 매출액 6,419억원(+43% YoY), 영업이익 611억원(+138% YoY)으로 전년 동기 대비 큰 폭의 성장세를 나타낼 전망(시장 컨센서스 기준). 주력 사업인 전장 디스플레이는 높은 기술 경쟁력과 신뢰성을 바탕으로 Denso, LG디스플레이, 현대모비스, 컨티넨탈 등 다양한 고객사를 확보하며 수주 물량을 크게 확대하고 있음. 특히 지난해 7월부터 가동되기 시작한 국내 서천 공장이 빠르게 안정화되면서 당초 예상보다 빠른 2Q24부터 흑자전환하여 전사 실적 개선을 견인하고 있음. 산업용 모니터(카지노)도 미국 카지노 시장 호황이 이어지면서 전년 대비 약 10% 이상의 매출 성장세가 예상. 2025년에도 가파른 실적 성장세가 이어질 것으로 전망.'라고 밝혔다.