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한화투자증권에서 13일 코웨이(021240)에 대해 '4Q23 리뷰: 경쟁사 압도 중'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 75,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 21.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 코웨이 리포트 주요내용
한화투자증권에서 코웨이(021240)에 대해 '경쟁사의 실적 부진을 틈타 혁신 제품 출시를 지속하며, 주력 제품인 정수기뿐만 아니라 힐링 브랜드인 비렉스 제품군(매트리스, 안마의자) 에서 M/S 확대를 지속하고 있음. 대주주 변경 이후 본격화된 투자가 성과를 내고 있는 것. 24년에도 이 같은 추세는 지속될 것. 경쟁 완화 국면은 절대적인 금리가 높은 올해도 이어질 것으로 예상되기 때문. 렌탈 사업의 특성 상, 초기 CAPEX 투자가 크기 때문에 충분한 현금흐름이 요구됨. 동사가 경쟁사를 압도할 수 있는 이유임. 태국 법인은 24년 연간 +30% YoY 성장이 이어지면서 이익 기여를 본격적으로 확대할 수 있을 전망. 태국법인은 24년 매출액 1,316억 원(+30% YoY), 영업이익 53억원(+127억원 YoY)를 기록할 전망. 투자의견 BUY를 유지하며, 목표주가는 7.5만원으로 소폭 상향. 이는 목표주가 산정 시점을 24년으로 전환 것에 따름.'라고 분석했다.


◆ 코웨이 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 70,000원 -> 75,000원(+7.1%)
- 한화투자증권, 최근 1년 목표가 하락
한화투자증권 이진협 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 75,000원은 2024년 01월 15일 발행된 한화투자증권의 직전 목표가인 70,000원 대비 7.1% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한화투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 02월 16일 77,000원을 제시한 이후 하락하여 23년 07월 12일 최저 목표가인 70,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 75,000원을 제시하였다.


◆ 코웨이 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 73,750원, 한화투자증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 한화투자증권에서 제시한 목표가 75,000원은 24년 02월 13일 발표한 KB증권의 75,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 높은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 73,750원 대비 1.7% 높은 수준으로 코웨이의 주가에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 73,750원은 직전 6개월 평균 목표가였던 76,333원 대비 -3.4% 하락하였다. 이를 통해 코웨이의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.