씽크풀

한국투자증권에서 31일 DGB금융지주(139130)에 대해 'NIM 하락 감안해 목표주가 하향'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 9,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 28.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ DGB금융지주 리포트 주요내용
한국투자증권에서 DGB금융지주(139130)에 대해 '1분기 지배순이익은 컨센서스 13% 하회 전망. 대손율은 전년동기대비 9bp 상승. 목표주가를 10,400원에서 9,000원으로 13% 하향 조정. 주로 NIM 추정치 하향 조정에 따라 2023년 연간 순이익을 4,929억원에서 4,204억원으로 15% 낮춘 결과. 변동금리대출 비중이 높고 대출 기준금리가 단기물 위주로 구성된 특성상 연초 낮아졌던 단기물 금리에 NIM이 영향을 비교적 크게 받았음. 다만, 최근의 NIM 하락에도 불구하고 2023년 예상 ROE가 8.1%로 높은데 비해 PBR은 0.23배의 극단적인 저평가를 받는 상황을 감안해 매수의견을 유지. 또한 보통주자본비율이 11%를 상회하는 상황에서 주주환원율이 30%로 점진적으로 상향되는 점도 감안해야 함'라고 분석했다.


◆ DGB금융지주 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 10,400원 -> 9,000원(-13.5%)
- 한국투자증권, 최근 1년 목표가 하락
한국투자증권 백두산 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 9,000원은 2023년 02월 10일 발행된 한국투자증권의 직전 목표가인 10,400원 대비 -13.5% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 한국투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 22년 04월 05일 13,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 9,000원을 제시하였다.


◆ DGB금융지주 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 9,733원, 한국투자증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 한국투자증권에서 제시한 목표가 9,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 9,733원 대비 -7.5% 낮으며, 한국투자증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 메리츠증권의 9,300원 보다도 -3.2% 낮다. 이는 한국투자증권이 DGB금융지주의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 9,733원은 직전 6개월 평균 목표가였던 11,715원 대비 -16.9% 하락하였다. 이를 통해 DGB금융지주의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.