씽크풀

메리츠증권에서 13일 삼성중공업(010140)에 대해 "우려도 해양, 기대도 해양"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 5,000원을 내놓았다.

메리츠증권 김현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.9%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

메리츠증권에서 삼성중공업(010140)에 대해 "반복되던 해양發 비용 발생은 감소세 ？ 1) Drillship 재매각, 2) 충당금 환입, 3) BP 공사 공정 정상화가 변수. 2020년 말 부채비율은 210.5%로 추정, 동종업계에서 부채비율 상승 폭이 가장 큰 상황. 2020년 러시아？모잠비크發 LNG선, 2021년 카타르發 LNG선 대규모 수주에 성공한다면 선수금 유입에 따른 유동성 개선은 기업가치 재평가로 이어질 것. "라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 "2020년 목표했던 흑자전환은 2~3분기 해양부문 일회성 손실 발생으로 불가능, 2021년 턴어라운드 예상. PDC Drillship 관련 승소가 최종 마무리된다면, 1,300억원의 충당금 환입 가능 → 2015~20년 6년간 연간 영업적자의 주 원인이던 시추부문(Drillship)의 불확실성 완화 → 2021년 상선매출 증가로 흑자전환. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

메리츠증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2020년2월 8,400원까지 높아졌다가 2020년4월 4,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 5,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 메리츠증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 5,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 10,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 5,000원을 제시한 바 있다.

[메리츠증권 투자의견 추이]

- 2020.11.13 목표가 5,000 투자의견 HOLD

- 2020.11.02 목표가 5,000 투자의견 HOLD

- 2020.08.03 목표가 4,500 투자의견 HOLD

- 2020.05.26 목표가 4,500 투자의견 HOLD

- 2020.04.28 목표가 4,500 투자의견 HOLD

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.11.13 목표가 5,000 투자의견 HOLD 메리츠증권

- 2020.11.12 목표가 10,000 투자의견 BUY 하나금융투자

- 2020.11.02 목표가 5,500 투자의견 HOLD(유지) NH투자증권

- 2020.11.02 목표가 5,100 투자의견 HOLD 삼성증권