씽크풀

- 위험대비 수익률 7.1로 상위권, 업종지수와 비슷해 - 관련종목들 상승 우위, 철강금속업종 +4.68% - 증권사 목표주가 345,000원, 현재주가 대비 20% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.26%로 적정수준 - 거래비중 기관 41.63%, 외국인 24.83% - 주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통 - 주요 매물구간인 266,000원선이 지지대로 작용.

위험대비 수익률 7.1로 상위권, 업종지수와 비슷해 5일 오전 9시35분 현재 전일대비 5.31% 오른 287,500원을 기록하고 있는 POSCO는 지난 1개월간 15% 상승했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2.1%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 POSCO의 월간 주가수익률과 변동성 모두 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 POSCO의 위험을 고려한 수익률은 7.1을 기록했는데, 변동성은 중간 수준이었으나 주가흐름이 양호했기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 다만 철강금속업종의 위험대비수익률 7.7보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 POSCO가 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
KG동부제철	1위	4.3%	2위	22.2%	3위	5.1
현대제철	2위	2.9%	1위	22.7%	1위	7.8
POSCO	3위	2.1%	3위	15.0%	2위	7.1
고려아연	4위	1.7%	4위	7.0%	4위	4.1
영풍	5위	0.9%	5위	2.3%	5위	2.5
코스피	-	1.0%	-	10.2%	-	10.2
철강금속	-	1.7%	-	13.2%	-	7.7

관련종목들 상승 우위, 철강금속업종 +4.68%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 철강금속업종은 4.68% 상승중이다.

KG동부제철	13,200원 ▲1050(+8.64%)	현대제철	42,950원 ▲1750(+4.25%)
영풍	538,000원 ▼2000(-0.37%)	고려아연	420,000원 ▲19000(+4.74%)

증권사 목표주가 345,000원, 현재주가 대비 20% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 POSCO의 평균 목표주가는 345,000원이다. 현재 주가는 287,500원으로 57,500원(20%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 한화투자증권의 김유혁 에널리스트가 " 글로벌 철강재 가격 강세의 최대 수혜주, 최근 2달사이 중국, 미국, 유럽, 아시아 등 글로벌 철강재 가격이 20%~30% 급등하며 강세가 지속되고 있음. 각국 정부의 부양정책과 경기회복에 대한 기대가 반영되고 있기 때문으로 판단됨. 같은기간 철광석 가격도 초강세를 기록하며 가격 상승. 주요 철강사들이 내년 1월 가격 인상계획도 발표하고 있는 상황을 감안할때 2021년 상반기까지 업사이클이 지속될 것으로 전망되며, 주요 수요처별 가격인상도 충분히 기대해볼만 하다고 판단함. …" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 350,000원을 제시했고, 케이프투자증권의 김미송 에널리스트가 " 21년 견조한 수요 유지되면서 가격 협상 환경 우호적일 전망, 최근 추워진 날씨로 수요가 잠시 주춤하고, 원재료 가격 하향 안정화 전망으로 전월 대비 가격 인상 모멘텀이 약화된 상황이지만, 이는 단기에 그칠 전망. 21년에 이어 22년까지도 전방 산업 호조에 따른 수요 증가로 실적이 개선될 포스코에 대해 투자의견 Buy을 유지하고, 철강 업종에 대해서도 비중확대 의견을 유지함. …" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 360,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.48%로 업종평균 상회. PER은 8.89로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.61로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 POSCO는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 가장 낮은 상태를 보이고 있는 가운데, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 적정한 수치를 보여주고 있다.

	POSCO	현대제철	KG동부제철	고려아연	영풍
ROE	6.8	2.3	-	9.3	3.7
PER	8.9	18.3	-	13.1	10.5
PBR	0.6	0.4	-	1.2	0.4
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.26%로 적정수준 최근 한달간 POSCO의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.26%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.56%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 41.63%, 외국인 24.83% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 41.63%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 32.48%를 보였으며 외국인은 24.83%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 47.36%로 가장 높았고, 개인이 35.47%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 15.54%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 266,000원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 266,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 266,000원대는 전체 거래의 25.1%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 255,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 266,000원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 266,000원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.