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- 위험대비수익률 -5.6으로 하위권, 업종평균치보다 낮아 - 관련종목들도 일제히 하락, 철강금속업종 -2.03% - 증권사 목표주가 29,800원, 현재주가 대비 24% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.38%로 적정수준 - 거래비중 기관 19.32%, 외국인 15.49% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 50,500원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 -5.6으로 하위권, 업종평균치보다 낮아 24일 오전 9시35분 현재 전일대비 1.84% 하락하면서 23,950원을 기록하고 있는 현대제철은 지난 1개월간 9.11% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 1.6%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 현대제철의 월간 변동성이 상대적으로 커지면서 주가등락률은 마이너스를 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 현대제철의 위험을 고려한 수익률은 -5.6을 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 저조한 모습을 보였다. 게다가 철강금속업종의 위험대비수익률인 -4.2보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 현대제철이 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
KG동부제철	1위	4.6%	5위	-23.1%	2위	-5.0
현대제철	2위	1.6%	4위	-9.1%	4위	-5.6
POSCO	3위	1.5%	1위	-1.0%	1위	-0.6
고려아연	4위	1.0%	3위	-8.8%	5위	-8.7
영풍	5위	0.9%	2위	-4.9%	3위	-5.4
코스피	-	1.0%	-	-2.9%	-	-2.9
철강금속	-	1.1%	-	-4.2%	-	-4.2

관련종목들도 일제히 하락, 철강금속업종 -2.03%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 철강금속업종은 2.03% 하락하고 있다.

고려아연	368,500원 ▼6000(-1.60%)	영풍	456,500원 ▼8500(-1.83%)
POSCO	191,000원 ▼4000(-2.05%)	KG동부제철	9,300원 ▼700(-7.00%)

증권사 목표주가 29,800원, 현재주가 대비 24% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 현대제철의 평균 목표주가는 29,800원이다. 현재 주가는 23,950원으로 5,850원(24%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 KB증권의 홍성우 에널리스트가 " 3Q20 Preview: 컨센서스 부합 예상 , 하반기 공정별 수익성은 고로의 개선과 전기로의 하향 안정화를 예상함. 개선은 주로 판매량 증가에 기인하며, 폭은 투입 철광석가격의 상승으로 인해 기대에 못 미칠 것으로 전망함. 전기로의 경우 상반기에 스프레드가 급등한 배경이 전반에 걸친 가동률 하락이기 때문에 구조적으로 지속되기 어렵다고 판단함. 상반기 국내 전기로 업체들의 가동률은 역대 최저 수준인 70%대를 기록하였음. 비수익 사업 매각으로 수익성 개선 기대.…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 27,000원을 제시했고, 유안타증권의 이현수 에널리스트가 " 본격적인 실적 개선은 4Q 부터, COVID-19 여파가 일부 그룹 내 완성차 공장 가동에 영향을 주기도 했지만 전체적인 공장 가동률은 2Q 대비 크게 올라오고 있음. Product-mix 개선에 도움을 주고 있으며 판매량 확대에 따른 단위당 고정비 감소 효과도 발생시키고 있음. 내부적으로는 구조조정및 원가절감 노력을 행하고 있으며 외부적으로는 영업 환경이 개선되고 있다는 판단. 3Q까지는 낮은 실적 개선이 예상되나 4Q 이후에는 실적 개선 속도 및 폭이 커질 수 있을 것.…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 35,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 5.35%로 업종평균 상회. PER은 18.31로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.42로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 현대제철이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 높은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 낮은 수준이다.

	현대제철	KG동부제철	고려아연	영풍	POSCO
ROE	2.3	-	9.3	3.7	6.8
PER	18.3	-	13.1	10.5	8.9
PBR	0.4	-	1.2	0.4	0.6
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.38%로 적정수준 최근 한달간 현대제철의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.38%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.67%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 19.32%, 외국인 15.49% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 63.86%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 19.32%를 보였으며 외국인은 15.49%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 62.34%로 가장 높았고, 기관이 20.36%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 15.65%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 50,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 50,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 50,500원대는 전체 거래의 17.6%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 51,300원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 50,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 50,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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9월18일 :현대제철(주) 기업설명회(IR) 개최(안내공시)