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[투데이리포트]카카오페이, "증권과 보험 자회사…" BUY(유지)-교보증권
데이리포트
2022/08/03 09:14 (000.000.***.000)
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교보증권에서 3일 카카오페이(377300)에 대해 "증권과 보험 자회사 매출 기여 방안 제시"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 110,000원을 내놓았다.

교보증권 김동우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 교보증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '중립'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 80.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

투자의견 및 목표주가 추이 그래프


◆ Report briefing

교보증권에서 카카오페이(377300)에 대해 "1) 결제 부문 가맹점 다변화로 기존 TPV 비중이 컸던 전방 시장 성장 둔화를 여행, 모빌리티 등 리오프닝 관련 결제액 증가가 상당 부분 상쇄하고 있으며, 2) DSR 규제 강화 영향으로 3분기 신용대출 중개 매출 성장은 한계가 있지만, 하반기 전세 자금 대출, 사업자 대출 등 커버리지 지속 확대를 통해 대출 중개 부문 매출 성장이 기대. 또한 3) 3분기부터 유료화 전환을 통해 MTS 서비스에서 환전수수료, 매매수수료 등 매출 기여가 시작되며, 3분기 신용공여 서비스 런칭, 하반기 중 카카오톡을 통한 주식거래 등 카카오페이증권의 구체적인 매출 기여 방식 제시된점이 고무적. 4) 또한 보험에서도 유저 평가에 기반해 보험을 비교, 구매할 수 있는 보험 마켓플레이스 오픈하며 향후 take rate이 높은 보험 중개 플랫폼으로의 발전 기대"라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "2Q22 매출은 1,341억원(YoY +22.8%), 영업이익은 -125억원(YoY 적자지속)"라고 밝혔다.


◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2022년4월 160,000원까지 높아졌다가 2022년7월 110,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 110,000원으로 제시되고 있다.


오늘 교보증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 110,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 21.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 'BUY(상향)'에 목표주가 76,000원을 제시한 바 있다.


[교보증권 투자의견 추이]

- 2022.08.03 목표가 110,000 투자의견 BUY(유지)

- 2022.07.12 목표가 110,000 투자의견 BUY(유지)

- 2022.05.03 목표가 160,000 투자의견 BUY(유지)

- 2022.04.27 목표가 160,000 투자의견 BUY(유지)


[전체 증권사 최근 리포트]

- 2022.08.03 목표가 110,000 투자의견 BUY(유지) 교보증권

- 2022.08.02 목표가 76,000 투자의견 BUY(상향) SK증권

- 2022.08.03 목표가 95,000 투자의견 BUY 한국투자증권

- 2022.08.03 목표가 90,300 투자의견 BUY(유지) DB금융투자

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