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[하이브 (352820/매수)] 2Q22 리뷰: 역대 실적과 기대되는 하반기
증권가속보4
2022/08/05 06:49 (61.33.***.123)
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하이브 (352820/매수) 2Q22 리뷰: 역대 실적과 기대되는 하반기



2Q22 Review

매출액 5,122억원(+84% YoY), 영업이익 883억원(+215% YoY) 기록. 컨센 상회


• 라인업 활성화로 2Q22 앨범 853만장 판매, 음반 매출액 2,109억원 (+97% YoY) 기록


• 1Q22부터 온라인 콘서트/스트리밍 매출이 콘서트 매출액으로 반영되어 콘텐츠 매출액은 707억원 (-23% YoY)으로 소폭 하락하였지만 BTS 소우주 DVD 및 저스틴 비버 다큐를 중심으로 전분기 대비 +46% 성장


• BTS 맴버들의 개인 SNS 계정 출시로 위버스 MAU 6백만명 (-6% QoQ)로 일시적 하락. 다만 가격대가 높은 BTS 관련 상품 판매 호조로 ARPPU는 소폭 증가


• 보유 외환차손익 증가와 자회사 ‘하이브 에듀'가 네이버 자회사 케이크와 합병됨에 따라 발생한 처분 손익으로 당기순이익 930억원 (+359% YoY) 기록



라인업 월드 투어 본격화

음반 판매량 고성장세 및 콘서트 투어 본격화, 멀티 레이블 체제 시너지 기대감 확보


• 엔하이픈 미니3집 (7월 발매) 초동 판매량 124만장 기록. 이에 밀리언셀링 아티스트 총 4팀 (BTS, 세븐틴, TXT, 엔하이픈) 보유. 팬덤 증가로 하반기 엔하이픈, TXT 첫 비대면 콘서트 및 월드 투어 개최. TXT 북미 공연 전석 매진 기록 (콘서트 MG 성장 여력 ↑)


• 제이홉 미국 ‘룰루팔루자’ 공연, 위버스 라이브를 통해 220개 국가에서 1,490만 조회수 기록. 스트리밍 무료 제공 및 일부 티켓 매출만 인식하여 수익성은 미미할 것이나 개인활동임에도 헤드라이너 급 콘서트 진행은 향후 BTS 개인활동에 긍정적


• 5월 데뷔한 르세라핌 (데뷔 앨범 초동 판매량 31만장)과 7월 데뷔한 어도어 소속 뉴진스 (데뷔 앨범 선 주문량 44만장 돌파)의 고성장세로 매출 기여도 기대감 존재



Valuation 및 투자전략

라인업 활성화 및 신인 그룹의 성장성 감안시 투자의견 ‘매수’ 유지


• 목표주가 27만원 유지. TP = 12MF 지배주주순이익 2,095억원에 타겟 P/E 53배 적용


• 신인 그룹 고성장세 및 라인업 팬덤 규모 증가에 따른 마진율 개선 성장 여력 존재



미래에셋 송범용


증권가속보4
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