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신한투자증권에서 15일 삼성화재(000810)에 대해 "안정적인 실적 시현"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 400,000원을 내놓았다.

신한투자증권 임희연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다.

◆ Report briefing

신한투자증권에서 삼성화재(000810)에 대해 "연말 배당수익률 6% 예상. 업종 전반적인 선호도가 낮아지는 가운데 그나마 높은 지급여력비율과 비교적 적극적인 주주환원 정책을 근거로 관심 필요. 연말 보통주 DPS 20,000원, 배당수익률 6% 전망. 3Q24 Review: 지배순이익 5,541억원(+29.4% YoY), 기대치 부합. 2025F PBR 0.94x, ROE 12.7%. 내년 감익 개연성 존재. 단, 이는 업계 공통 요인이며 동사의 경우 계리적 가정 가이드라인 적용에 따른 CSM 조정 폭이 비교적 적은 상황이므로 감익 폭은 약 2% 수준으로 제한적일 전망."라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 "당사 순이익 추정치 5,215억원 vs. 시장 컨센서스 5,396억원. [CSM] 월평균 보장성 신계약 180억원(+3.3%, 이하 YoY), CSM 전환배수 15.5x(-6.7x). CSM 조정액 -3,277억원, 평분기 대비 약 500억원 (-) 확대. 판매비 가정 변경 영향 반영. 무저해지 보험 해지율 가정 변경 관련 연말 CSM 영향 약 -1,000억원 추정, 원칙 모형(로그 선형) 활용 예정. [예실차 및 기타] 예실차 159억원, 계절적 요인으로 인한 손해율 상승. [자동차/일반] 합산비율 자동차 99%(+2%p), 일반 91.8%(+5.4%p). [자산운용] 채권 교체매매 과정에서 처분손실 625억원 발생."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

신한투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년11월 340,000원이 저점으로 제시된 이후 2024년5월 440,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 400,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 신한투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 400,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 460,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 LS증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 380,000원을 제시한 바 있다.

[신한투자증권 투자의견 추이]

- 2024.11.15 목표가 400,000 투자의견 매수(유지)

- 2024.08.16 목표가 400,000 투자의견 매수(유지)

- 2024.05.27 목표가 440,000 투자의견 BUY

- 2024.05.16 목표가 440,000 투자의견 매수(유지)

- 2024.02.23 목표가 340,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.11.15 목표가 400,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권

- 2024.11.15 목표가 380,000 투자의견 BUY(유지) LS증권

- 2024.11.15 목표가 410,000 투자의견 BUY 교보증권

- 2024.11.15 목표가 447,000 투자의견 BUY NH투자증권