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[석유화학/정유/태양광] Weekly Monitor: 백신 보급 속도에 따른 대륙별 시황의
21/06/14 07:29(180.71.***.10)
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[석유화학/정유/태양광] Weekly Monitor: 백신 보급 속도에 따른 대륙별 시황의 온도차



□ 석유화학(Overweight)


1) 시황 조정 지속. 중장기 강세 의견 유지. Top Picks 금호석유/롯데케미칼/S-Oil/효성티앤씨/롯데정밀


2) 최근 아시아 시황은 조정국면 진입. 반면, 미국/유럽 PE/PP, BD 등 주요 제품 가격은 강세 지속. 이를 반영해, 아시아 BD는 WoW +8% 급등하며 5주 연속 상승. 스판덱스 또한 추가 상승세 뚜렷


3) 아시아 시황 조정은 백신 보급 속도의 차이에 따른 Supply Chain 전반의 병목 현상이 심화된 영향으로 판단


① 6/11일 WSJ에 따르면, 중국 최대 컨테이너 항구 중 하나인 남부 선전 Yantian항에서 항만 노동자의 COVID-19 확진 판정으로 항만 적체 현상이 심각한 수준. 작년 Yantian항의 컨테이너 물동량은 미국에서 물동량이 가장 많은 LA항과 비교해 약 50% 높은 수준. 1Q21에는 물동량이 YoY +45% 급증했으나, 현재는 정상 수준의 30%만 처리되고 있어. 미국 월마트/홈디포 등은 Yantian항에 물류 거점을 두고있어 해당 업체들의 재고 확보 차질 발생 전망도 나와


② 중국 남부 Yantian항 적체에 더해, 5/17일부터는 남부 광저우 공업지대에 이상 기온에 따른 전력난 심화로 1주일에 4일 만 가동이 가능한 공장 가동 자제령도 발령. 갑작스러운 전력 수요 급증에 따른 전력 공급 병목 현상 때문


③ 인도/베트남/대만/인니 등 주요 국가의 코로나 재확산에 따른 수요 감소 또한 단기 아시아 시황 조정의 요인 중 하나. 아시아 백신 보급 가속화가 단기 시황 반등의 관건


4) 스판덱스는 추가 상승. BDO는 5% 추가 하락. 스프레드 대폭 확대 국면


□ 정유(Overweight)


미국/유럽 정유/윤활기유 시장 회복세 뚜렷.


① 미국 정유사 가동률은 91.3%로 연중 최대치까지 상승


② Chevron은 6/15일부터 미국 내 윤활기유 가격을 재차 상향 조정할 계획. 이미 지난 한 달간 2번의 가격 상향이 있었음. 시장 수요는 매우 강하나 재고가 매우 부족한 것으로 파악. Group III 수급이 가장 타이트하며, 이로 인해 Group II 공급도 덩달아 부족해지고 있음


③ 이탈리아의 여행제한 완화 등 영향으로 유럽 항공 수요도 뚜렷하게 개선


④ 반면, 아시아 정제마진은 최근 약보합권. 중국/인도/인니/베트남 등의 COVID-19 재발 영향


□ 태양광(Overweight)


1) 폴리실리콘/웨이퍼 가격 상승세 멈춰. 셀 하락, 모듈 상승


하나 윤재성

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