토론 게시판
[코윈테크(282880)] 아쉬운 3분기 실적, 하지만 2020년은 2차전지 업체 향 수주
19/11/15 08:15(1.241.***.228)
조회 68 추천 0 반대 0

[코윈테크(282880)] 아쉬운 3분기 실적, 하지만 2020년은 2차전지 업체 향 수주증가 예상



□ 투자의견 BUY, 목표주가 43,000원 유지


코윈테크에 대해 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 43,000원을 유지한다. 3분기 실적은 매출액 235억원(YoY, -10.6%)과 영업이익 54억원(YoY, +22.8%)을 시현했다. 3분기는 지속적인 ESS화재와 주요 배터리셀 고객사가 하반기 수율 잡기에 전력을 다하며 투자가 다소 지연된 것으로 판단한다. 영업이익률은 성능을 개선한 무인이송장비를 시도하며 하락한 것으로 판단한다. 2019년 실적은 매출액은 975억원(YoY, +27.0%), 영업이익은 272억원(YoY, +159.0%)으로 전망한다.

□ 배터리셀 업체의 투자가 회복되는 2020년


3분기 전방 셀 업체의 투자지연에 대한 원인을 파악해보면, 코윈테크의 최대 고객사는 폴란드 법인에 광폭고속라인 및 신규장비 도입 등 신공법을 적용하며 수율 개선이 늦어졌다고 밝혔다. 이 고객사는 2018년 35GWh, 2019년 70GWh에 이어 2020년 100GWh까지 Capa 증가를 예정하고 있다. 코윈테크의 자동화 설비는 주요 고객사의 수율 개선에 반드시 필요한 장비로, 코윈테크의 매출은 30% 이상 증가할 것으로 기대된다. 이외에도 국내 화학/정유사는 2023년까지 14.5조원 규모의 설비투자를 계획하고 있어 해당 업종에서도 수주가 확대될 것으로 전망하며, 중국 디스플레이 업체 향 자동화 설비 공급도 2020년에는 가시적인 성과가 기대된다.

□ 2020년 매출액 1,354억원, 영업이익 358억원 전망


코윈테크의 2020년 매출액은 1,354억원(YoY, +38.9%), 영업이익은 358억원(YoY, +31.6%)으로 전망한다. 전방 셀 업체의 투자 증가 및 고객사 다변화를 통해 2차전지 부문 매출은 전년 대비 35.4% 성장이 예상된다. 또한, 2020년은 정유화학 및 디스플레이도 투자 빅사이클이 도래한 해인 만큼, 고객사의 업종 다변화를 통한 전사 실적 고성장이 지속될 것으로 예상된다. 현 주가는 20F PER 7.50배 수준으로 밸류에이션 매력이 돋보인다.


하나 이정기

현재 41명이 증권가속보3님을 관심회원으로 설정 하였습니다.
운영배심원 의견 ?
신고하기
다음글
[코윈테크(282880)] 글로벌 중대형 2차전지 투자확대 수혜, 목표주가 제시
이전글
[코윈테크(282880)] 성장하는 시장의 저평가주