이마트에 대한 AI매매신호
적중률 +75.0%
매매횟수 18번
현재 AI매매
신호는?








 
토론 게시판
[이마트(139480)] 본업의 본질 개선, 3Q 별도 총매출 컨센서스 3% 상회
20/10/15 09:25(58.121.***.119)
조회 23 추천 0 반대 0
9월 서프라이즈로 3분기 별도 취급고 +7.5%(yoy), 컨센서스 +3%

9월(yoy) 별도(할인점, 트레이더스, 전문점) 실적은 총매출액 1조 5,681억원 +12.1%(SSS +13.7%), 순매출액 1조 4,414억원 (+12.2% yoy) 을 시현했다. 이를 반영한 3분기 부문별 별도 총매출액은 할인점: 총매출액 30,444억원 (+3.0% yoy), 트레이더스: 총매출액 8,011억원 (+27.9% yoy), 전문점: 총매출액 3,155억원 (+15.4% yoy)로 IBK의 기대치를 각각 할인점 1%, 트레이더스 11%, 전문점 12% 상회했다. 할인점을 중심으로 추석선물세트 판매가 매출 증가의 5% 상승 효과를 가져왔는데 특히 9월은 공휴일이 2일 적은 영업일수에도 추석 효과가 기대 이상이었기 때문이다. 또한 강릉(9월 +17%), 월계(9월 +20%)를 중심으로 순천, 춘천 등 리뉴얼 점포들의 기존점 고성장도 긍정적이다. 한편 양주점의 경우 경쟁사의 폐점으로 9월 기존점은 20%를 상회했다.

할인점의 식품 카테고리 개선과 SSG닷컴의 효율화로 수익성 개선 중

3분기 연결 자회사 가운데 SSG닷컴의 비용효율화도 추정된다. 3분기 이마트의 별도 매출 증가는 SSG닷컴의 긍정적인 성장 모멘텀도 반영된 것으로 판단되기 때문이다. 2020년 상반기 SSG닷컴은 분기별 적자폭을 줄여왔다. 식품 비중이 19년 41%에서 20.2Q 54%로 증가하며 상반기 탑라인은 40%대의 고성장세를 이어왔다. 하반기엔 할인점의 비식품 공간의 PP센터 확장과 PP센터의 자동화를 통해 고성장세를 유지할 전망이다. 3분기 매출 성장률은 기존 38%에서 43%(3,240십억원)으로 상향한다.

할인점 본업과 SSG닷컴간 시너지 개선 판단, TP 19만원 상향

이마트의 2020년 매출액 가이던스는 연결 순매출액 +10.3%, 별도 총매출액 +4.3% 수준이다. IBK 전망치는 가이던스를 고려한 1)연결 순매출액 +14.4%(기존 13.9%) 2)별도 총매출액 +4.3%(기존 3.7%)로 소폭 상향했는데 할인점과 전문점의 회복, 트레이더스와 SSG닷컴의 약진을 반영했다. 2020년 이마트는 코로나19과 소비 트렌드의 급변화 시점에서 할인점, 트레이더스, 전문점 각각의 전략적 식품 전문 채널의 차별화를 통해 트래픽 우위를 강화할 전망이다. 3분기 별도 매출 실적을 근거로 2020년, 2021년 수익 추정치도 소폭 상향한다. 코로나19 속 사업의 본질 가치 개선과 사업 효율화를 근거로 목표주가[표5] 도 기존 16만원에서 19만원으로 상향하며 매수의견을 유지한다.

IBK 안지영
현재 108명이 증권가속보3님을 관심회원으로 설정 하였습니다.
운영배심원 의견 ?
신고하기
다음글
[투데이리포트]이마트, "쓱 올라간다…" BUY(유지)-키움증권
이전글
[이마트(139480)] 쓱 올라간다