티에스이에 대한 AI매매신호
적중률 +84.0%
평균수익률 +14.0%
현재 AI매매
신호는?








 
토론 게시판
[티에스이(131290)] 4Q19 Review
20/02/27 09:45(211.211.***.146)
조회 196 추천 0 반대 0
4Q19 Review

동사의 4Q19 실적은 매출액 641억원(+23.4% yoy, +34.1% qoq), 영업이익 97억원(+289.1% yoy, +50.9% qoq)을 기록하였다. 이는 당사의 기존추정치(Sales 423억원, OP 52억원, 보수적추정)를 크게 상회하는 수준이다.

실적개선 이유는 첫째, 자회사 메가터치(지분율 82.4%, Probe Pin 생산)에서 2019년 3분기 이후 국내 대형 2차전지 생산업체로부터 물량 공급이 증가하여 4Q19에도 Sales 100억원 규모의 신규 매출 기여 & 수익성 개선이 있었던 것으로 파악된다. 참고로 메가터치의 3Q19누적 실적은 매출액 223억원, 순이익 32억원(NP Margin 14.2%)이며 4Q19 마진율은 조금 더 높은 것으로 파악된다.

둘째, OLED검사장비(Electrical Array Tester)부문에서 3Q19에 대규모 공급이 진행되고 4Q19에도 이러한 흐름이 유지되었다. 중요한 점은 2020년 1월 2일 138억원(고객사 삼성디스플레이)로 공급계약을 체결을 공시하며 2020년에도 긍정적인 전망(2019년 170억원 → 2020년E 200~300억원 예상, 현재 수주잔고 200억원 규모)을 보여주었다.

2020년 방향성

최근 대외적으로 이슈화되고 있는 변수(코로나19)를 제외한다면, 2020년에도 YoY 성장흐름이 가능할 것으로 기대된다. 이유는 1)글로벌 IC Test 소켓 피치 미세화가 진행되고 있어 동사의 IC Test 소켓과 Interface Board 부문의 실적개선이 기대되고, 2)OLED 검사장비 부문에서 이미 수주가 많이 있기 때문에 외형확대가 진행될 것이기 때문이다.

체크해봐야 할 사항은 1)자회사 메가터치에서 2H19 국내 대형 2차전지 고객사로의 Capa증설에 대응한 공급증가가 진행되었지만 2020년에는 이러한 일회성 변수가 없을 수도 있어 과거 수준의 고성장이 가능할지 고민해봐야 하고, 2)타이거일렉의 Capa 증설에 따른 고정비(감가상각비, 이자비용 등) 확대로 2020년보다는 2021년에 실적이 개선될 가능성이 높다는 것을 고민해 봐야 한다.

이베스트 정홍식
현재 116명이 증권가속보3님을 관심회원으로 설정 하였습니다.
운영배심원 의견 ?
신고하기
다음글
[티에스이 지분 변동] 권상준 외 8명 -1.45%p 감소, 52.15% 보유
이전글
[티에스이 지분 변동] 김철호 외 3명 -1.82%p 감소, 30.14% 보유