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[에코프로비엠(247540)] 2021년 가장 기대되는 EV 배터리 소재 기업
21/01/13 08:33(180.71.***.10)
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4Q20 Review : 컨센서스 하회하는 실적 기록

2020년 4분기 매출액은 2,469억원(-1.3% QoQ, +67.6% YoY), 영업이익 147억원(-18.1% QoQ, +633.2% YoY)을 기록하며 컨센서스 대비 하회하는 실적을 기록하였다. 이는 Non-IT 고객사 재고 조정 및 기아차 니로의 일시적 판매 차질, 그리고 니켈, 코발트 가격 상승에 의한 것으로 추정되며 사업부별 상세실적은 추후에 발표할 예정이다.

4분기 실적은 예상, 2021년을 보자

동사는 2021년 EV 배터리 성장에 따라 향후 외형 및 이익 성장이 기대된다. 동사는 배터리 안정성을 위한 NCMA 양극재를 이미 SK이노베이션을 통해 공급하고 있었으며 한발 앞 서 NCMx 기술 개발을 진행 중이다. 또한 양극재 제조 시 원가 절감을 위해 리사이클링, 수산화리튬 가공 등 밸류체인을 구축하였다. 특히, 리사이클링 부문에서는 LG화학 폴란드 공장 양극재 스크랩을 활용할 것으로 보이면서 양사간의 협업이 기대 된다. 현재 스크랩 기준으로 연간 2만톤 규모로 준비 중에 있으며 이는 양극재 기준으로 12,000톤에 해당하는 물량이다. 동사의 연간 3~4만톤 양극재 판매 기준으로 볼때, 상당 부분 제조원가를 낮추는 효과가 발생할 것으로 기대된다. 리사이클링에 대한 양산은 2021년 2분기를 목표로 하고 있다.

동사에 대한 목표주가 및 투자의견 BUY 유지

동사에 대한 목표주가 271,000원, 투자의견 BUY를 유지한다. 동사는 2021년 1분기 NCM라인으로 전환한 포항 CAM5 양산 시작, 2021년 하반기 CAM6 가동, 삼성SDI 차세대 배터리 Gen5 탑재, 성장하는 북미시장에 대비한 미국 법인 설립, 수직계열화를 통한 원가절감 효과까지 2020년에 이어 2021년에도 실적으로 보여주는 EV 배터리 소재 주도 주가 될 것이다.

이베스트 이안나
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