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[화장품] 3Q20 Preview
20/10/08 07:59(58.121.***.119)
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국내 면세점 매출 저점 확인 후 반등세

코로나19로 인해 항공권 감소 및 2주간 자가격리가 시행되면서 보따리상의 국내 면세점 매출은 3~5월 저점을 만들 정도로 급격히 낮아졌었다. 6월부터는 면세점 매출 감소 폭이 축소되고 있다. 보따리상이 주로 이용하는 서울 시내 면세점의 매출은 최근 3개월간 빠르게 개선되고 있다. 보따리상이 선호하는 일부 브랜드 화장품의 매출 또한 성장 흐름을 나타내기 시작했다. ODM 위주로 해외 매출도 점진적으로 개선되는 모습을 보이고 있다.

3Q20 연결 영업이익 LG생활건강, 코스맥스, 한국콜마 증익 추정

3Q 예상 연결 영업이익은(% YoY) LG생활건강 3,310억원(+6.1%), 아모레퍼시픽 398억원(-63.0%), 코스맥스 193억원(+85.6%), 한국콜마 296억원(+46.4%), 애경산업 68억원(-54.5%) 등으로 추정된다. 대부분의 회사들이 2분기 대비 개선되 고, 계절성이 있는 경우는 3Q19 대비 개선될 전망이다.

화장품 산업에 대해서 ‘비중확대’ 유지: LG생활건강, 코스맥스 선호

입국자에 대한 2주간 자가격리가 없어지지 않으면 화장품 섹터의 급격한 반등을 기대하기는 쉽지 않다. 보따리상 구매가 많은 면세점에서 잘 팔리는 브랜드 위주의 투자가 필요한 시점이다. 중국 실적 개선 기대감도 변수로 볼 수 있다. 면세 점과 중국에서 기대를 해 볼 수 있는 LG생활건강과 코스맥스를 선호한다.

신한 성준원
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