씽크풀

메리츠증권에서 5일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "3Q20 Preview: 비교 열위"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 200,000원을 내놓았다.

메리츠증권 하누리 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

메리츠증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "브랜드 경쟁력에 대한 재고가 필요하다는 판단, 보수적인 접근을 권고함. ① 주력 채널의 회복이 더딤. 시장 대비 국내 면세는 부합, 중국 현지는 하회하고 있음. ② ‘설화수’로 대변되는 럭셔리 카테고리의 비중 축소 또한 불편한 사실임. "라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 "2020년 3분기 매출액 1조 1,293억원(-19.4% YoY; 이하 YoY), 영업이익 380억원(-64.6%), 순이익 247억원(-76.2%)을 기록할 것으로 예상함. 역레버리지 발생이 불가피함. 고마진 면세 부진 및 해외 법인 손실 기록에 기인함. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

메리츠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년11월 240,000원까지 높아졌다가 2020년8월 200,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 200,000원으로 제시되고 있다.

오늘 메리츠증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 200,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 230,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 170,000원을 제시한 바 있다.

[메리츠증권 투자의견 추이]

- 2020.10.05 목표가 200,000 투자의견 BUY

- 2020.08.03 목표가 200,000 투자의견 BUY

- 2020.07.06 목표가 210,000 투자의견 BUY

- 2020.05.25 목표가 210,000 투자의견 BUY

- 2020.04.22 목표가 210,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.10.05 목표가 200,000 투자의견 BUY 메리츠증권

- 2020.09.29 목표가 220,000 투자의견 BUY(유지) NH투자증권

- 2020.09.25 목표가 170,000 투자의견 HOLD(유지) KTB투자증권

- 2020.09.21 목표가 190,000 투자의견 BUY(유지) 한국투자증권