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[맥쿼리인프라(088980)] 투자자산 추가 편입, 성장하는 인프라펀드
20/09/25 07:56(58.121.***.119)
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* 부산신항만 제2배후도로에 1,107억원을 투자 결정 공시. 후순위 대출금리 10%
* 자산 편입으로 인해 늘어날 2021년 주당 배당금은 30원, 2020년 대비 7% 상승
* 이로써 맥쿼리인프라의 투자자산은 14개, 총 자산규모는 1.8조원, 성장성 부각
 

WHAT’S THE STORY

부산신항만 제2배후도로 투자: 전일 맥쿼리인프라는 ‘부산신항만 제2 배후도로’에 1,107억원을 투자하기로 했다고 공시. 692억원은 후순위 대출원리금에, 415억원은 보통주 equity에 투자. 본 자산은 2017년부터 30년간 도로를 운영하는 사업. 인근의 제1 배후도로를 이용할 때보다 평균 운행거리는 18km, 운행시간은 34분 단축되는 것으로 추정돼 사업성 높음. 초기 램프업 기간인 2017년 개통 직후부터 2019년까지 통행량은 연평균 49% 상승했으며 2020년은 코로나19에도 불구, 전년대비 상승. 또한 운영기간 중 재무적 투자자들의 분기별 최소보장 현금수익률이 연 4.2%를 하회할 경우, 건설출자자들은 550억원 한도에서 최소보장 수익률을 달성할 수 있도록 합의된 구조로 안정성이 높음

이번 투자자산 편입으로 늘어나는 주당 배당금은 30원: 후순위채권금리는 10%의 고정금리이며 이 자산의 미수이자 223억원도 가져오는 구조로 총 후순위 대출원리금은 915억원인 셈. 보통주 투자분에 대한 배당수익 창출 시점은 예상하기 어려우나 해당 도로의 투자는 2020년 9월 말 납입이 완료될 예정이라 2020년 4분기부터 후순위대출 원리금에 대한 이자수익이 유입될 예정. 올해 미치는 영향은 미미해 배당수익의 변경은 크게 없으나, 2021년에는 주당 약 30원의 배당금 증가가 예상됨. 이에 따라 2021년 주당 배당금은 기존의 740원에서 770원으로 4.1% 상향하며 올해 대비 6.9% 증가하는 것. 이로써 2021년 예상 배당수익률은 7.1%에 육박

성장하는 인프라펀드임을 증명: 연초 동북선 간선철도 투자에 이어 올해 두번째 투자자산을 추가함으로써 총 투자자산은 13개에서 14개로 증가, 투자자산 규모는 1.70조원에서 1.82조원으로 7.1% 증가. 맥쿼리인프라는 전통적으로 강점이 있는 교통자산에 집중 투자해 옴으로써 배당 성장주임을 입증. 2021년 세법 개정안에 의해 투자원금 1억원 한도로 14%의 분리과세가 적용됨도 긍정적 catalyst

삼성 이경자
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