LG전자에 대한 AI매매신호
적중률 +92.3%
누적수익률 +78.2%
현재 AI매매
신호는?








 
토론 게시판
[한독크린텍(256150)] 보장된 성장에 원가절감을 더하다
21/02/23 09:08(180.71.***.10)
조회 65 추천 0 반대 0
정수기용 카본블록 필터 M/S 52%

소형 주방가전 중 인테리어와 미관에 가장 큰 영향을 미치는 아이템은 단연 정수기다. 정수기는 사용주기가 빈번하고 건강관리와 직결된 가전으로 대형가전 업체의 이사/혼수 패키지에서도 반드시 포함되는 품목 중 하나다. 렌탈 업체 입장에서도 정수기는 필터관리 정기서비스 유지계약을 통해 고객과의 접점을 유지 시켜주는 필수 아이템이기 때문 이다. 동사 주요고객은 코웨이, 쿠쿠홈시스, LG전자, SK 매직 등 국내 대부분의 정수기 업체이며, 시장점유율은 52%로 1위 이다.

자동화라인 증설과 삼성전자 비스포크 정수기 론칭

동사는 2018년부터 자동화라인 도입으로 공정효율화를 통한 원가절감을 실현 중이다. 자동화라인은 기존 반자동라인 대비 약 50% 높은 월 생산능력을 보유한 동시에 카본 블록 수율이 높아 원가 절감 효과가 가능하다. 한독크린텍 매출총이익률은 2019년 21% → 2020년 23% → 2021년 예상 24%이다.

2021년에는 신규고객사로 국내 가전 대기업 삼성전자가 출시하는 비스포크 브랜드 정수기로 매출액이 발생한다. 비스포크 정수기는 물 데이터를 자동으로 파악해 필터 사용 량이 95%가 되면 소비자의 스마트폰으로 필터 교체 시기임을 알려주는 시스템을 적용 했다. 렌탈 시장 후발 주자이지만 가전 대기업 브랜드 가치를 내세워 렌탈 시장 2위에 올라선 LG전자의 케이스를 감안하면 비스포크 정수기 신규 론칭 가치는 매우 높다.

보장된 성장성을 감안한 적정 PER은 15배

향후 정수기 시장은 주택공급 물량 확대에 따른 신규설치 수요와 교체수요로 고성장세가 유지 가능할 전망이다. 동사는 필터시장 M/S 52%의 1위 업체로 향후에도 시장성장에 따른 보장된 성장이 가능하다. 소모품 매출 특성인 주기적 교체수요와 시장성장에 기인한 2021년 예상 매출액은 696억원(+14% yoy)이다. 자동화라인 증설효과로 영업 이익률은 전년동기대비 +2%p 개선된 17%가 가능할 전망이다.

동사 2021F PER은 10배로 2018~2021F 매출액 CAGR +21%, 영업이익 CAGR +35%로 높은 성장성 대비 저평가되어 있다. 매분기 이익 성장을 확인하면서 적정 PER 15배로의 밸류에이션 리레이팅이 가능하다는 판단이다.

이베스트 조은애
현재 190명이 증권가속보3님을 관심회원으로 설정 하였습니다.
운영배심원 의견 ?
신고하기
다음글
[LG이노텍 (011070)] 1분기 깜작 실적, 밸류에이션 저평가
이전글
[LG전자(066570)] 최상의 전기차 파트너