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[쿠콘(294570)] 비즈니스 데이터 플랫폼 전문 기업. 핀테크 대표기업 부각
21/04/14 08:30(180.71.***.10)
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비즈니스에 필요한 데이터를 수집, 연결, 표준화된 형태로 제공하는 핀테크 기업

2006 년 12 월 법인 설립. 2007 년 전 증권사 계좌 정보중계망 구축을 시작으로 2019 년 전은행, 2010 년 카드사 및 VAN 사 전용선 정보중계망 구축을 완료함. 2014 년에 쿠콘 금융보안 클라우드인 “We Cloud”서비스를 오픈. 국내외 금융, 공공기관의 데이터를 매일 수집하여 연결 및 조직화하여 서비스를 제공하고 있음. 동사는 핀테크 API(Application Programming Interface) 플랫폼 및 비즈니스 정보제공을 주력사업으로 하고 있음. 4 월 28 일 코스닥 시장에 신규상장 예정임.

제품별 매출비중(2020 년 기준)은 수수료 매출 95.4%, 상품 매출 4.5%, 기타 매출 0.1%. 공모 후 주주 비중은 최대주주 등 42.5%, 벤처금융 1.9%, 전문투자자 0.5%, 기존주주 33.5%, 우리사주조합 1.0%, 주관사 의무인수분 0.4%, 공모주주(기관+일반) 20.3%.

투자포인트 1) 수수료 기반의 안정적인 수익구조로 지속적인 성장 전망

동사는 비즈니스에 필요한 데이터를 수집, 연결, 표준화된 형태로 제공하며 도입비 및 수수료 매출을 기반으로 안정적인 성장을 지속할 전망. ① 국내외 은행, 증권, 카드 사용내역, 대출금, 부동산 시세, 차량 시세 등의 정보를 API 서비스로 구현하여 데이터 서비스를 제공하고 있고, ② 또한, 간편결제, 전자금융 API 를 제공하는 페이먼트 서비스를 제공함. 동사의 경쟁력 핵심은 국내 금융, 공공 등 500 여 기관의 데이터를 매입 수집함은 물론 글로벌 40 여 국가 2,000 여 금융기관 데이터를 수집하는 국내 유일 기업임. 수집된 데이터를 15 년의 노하우를 통해 국내 최대 API 스토어 “쿠콘닷넷”를 운영, 개인, 기업, 글로벌 등 200 여 개의 API 를 제공하면서 최근 3 년간(2018~2020) 연평균 41%의 매출 성장을 달성했으며, 수익성 개선(2018 년영업이익률 13.5% → 2019 년 15.1% → 2020 년 21.9%) 지속되고 있음.

투자포인트 2) 신규 상품 출시 및 글로벌 진출 전략도 긍정적임

신규상품 및 글로벌 진출을 통한 성장 모멘텀도 확보하고 있음. ① 기존 금융, 공공 중심에서 빅데이터, 의료, 유통 등 데이터 API 상품을 확대하고 있음. ② 또한 2021 년 1 월 마이데이터 허가를 획득하여 마이데이터 상품 4 종으로 시장 선점을 추진하고 있음. ③ 그리고 국내 및 아시아 시장 성공을 기반으로 글로벌 비즈니스를 확대할 계획임. 일본 및 중국 시장점유 확대는 물론, 동남아 지역 서비스를 확대할 예정이며, 미국 및 서구 시장 진출도 꾀하고 있음.

2021년 PER 19.5~25.2배로 동종업체 대비공모가 상단은 적절한 수준

공모희망가(공모가 밴드: 31,000 ~40,000 원)는 2021 년 예상실적 기준 PER 19.5~25.2 배 수준임. 국내 유사업체(NHN한국사이버결제, NICE 평가정보, 세틀뱅크, KG모빌리언스, 이크레더블, SCI평가정보, 다날, KG이니시스)의 2020 년 실적을 적용한 평균 PER (24.18 배) 대비 -4.2 ~ 19.3% 할인된 가격임.

상장 후 유통가능 물량은 전체 주식수의 45.24%(360 만주)로 적지 않은 수준임

유진 박종선
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