씽크풀

- 관련종목들 가운데서 변동폭은 낮지만 수익률은 커 - 관련종목들도 일제히 상승, 서비스업업종 +2.55% - 증권사 목표주가 499,400원, 현재주가 대비 23% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.34%로 적정수준 - 거래비중 기관 31.88%, 외국인 29.57% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세 - 주요 매물구간인 130,500원선이 지지대로 작용.

관련종목들 가운데서 변동폭은 낮지만 수익률은 커 18일 오전 10시55분 현재 전일대비 5.87% 오른 406,000원을 기록하고 있는 NAVER는 지난 1개월간 3.05% 상승했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2.7%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 NAVER의 월간 주가수익률이 가장 높았던 만큼 변동성도 가장 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 NAVER의 위험을 고려한 수익률은 1.1을 기록했는데, 변동성이 가장 컸으나 주가상승률도 매우 높았기때문에 위험대비 수익률도 높은 수준을 나타냈다. 뿐만아니라 코스피업종의 위험대비수익률인 -1.7보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 NAVER가 속해 있는 코스피업종은 서비스업지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
NAVER	1위	2.7%	1위	3.1%	1위	1.1
카카오	2위	2.2%	2위	-2.7%	2위	-1.2
넷마블	3위	2.2%	5위	-7.7%	5위	-3.5
엔씨소프트	4위	2.1%	4위	-6.9%	3위	-3.2
삼성에스디에스	5위	1.9%	3위	-6.4%	4위	-3.3
서비스업	-	1.7%	-	-2.7%	-	-1.5
코스피	-	1.4%	-	-2.4%	-	-1.7

관련종목들도 일제히 상승, 서비스업업종 +2.55%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 서비스업업종은 2.55% 상승중이다.

삼성에스디에스	191,000원 ▲2000(+1.06%)	엔씨소프트	945,000원 ▲5000(+0.53%)
넷마블	125,500원 ▲2000(+1.62%)	카카오	500,000원 ▲15000(+3.09%)

증권사 목표주가 499,400원, 현재주가 대비 23% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 NAVER의 평균 목표주가는 499,400원이다. 현재 주가는 406,000원으로 93,400원(23%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 교보증권의 박지원 에널리스트가 " 03/17 애널리스트 데이: 글로벌 이커머스 기업을 위한 뚜렷한 청사진 제공 , 2021년 3월 17일 애널리스트 데이 개최. 다양성을 바탕으로 이커머스 생태계를 발전시킬 예정이며, 국내 이커머스 시장 점유율은 2025년까지 30%로 끌어올리는 것이 목표. 올해 상반기 스마트스토어 서비스 출시를 통해 일본 시장에 진출할 예정이며 향후 대만, 태국 및 동남아시아 시장도 계획 중. 신세계 그룹과의 협력 통해 명품 유치 가속화. 데이터 기반 네이버 온디맨드 풀필먼트 서비스 제공할 것. …" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 480,000원을 제시했고, 한국투자증권의 정호윤 에널리스트가 " Analyst day 후기: 창대한 끝이 그려진다, 3월 17일 애널리스트 데이를 통해 물류 역량 강화, 비지니스 모델 확장, 글로벌 진출 본격화라는 세가지 포이트를 밝혔음. 스마트 스토어를 중심으로 한 네이버의 자생적 생태계가 빠르고 안정적으로 성장하고 있으며, 양적 성장 이외에도 비즈니스 모델의 다각화라는 질적 성장이 동시에 이루어질 전망. 쿠팡의 기업가치에 비하면 네이버 커머스 사업부의 가치는 현저하게 저평가되어 있는 상황으로 시간이 지날수록 이 갭이 줄어들 가능성이 높음. …" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 540,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 19.12%로 업종평균 상회. PER은 35.5로 업종평균보다 높으며, PBR은 4.08로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 NAVER는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 높은 수치를 나타내고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	NAVER	넷마블	엔씨소프트	카카오	삼성에스디에스
ROE	11.5	5.4	19.0	1.1	10.3
PER	35.5	41.3	17.1	150.8	26.5
PBR	4.1	2.2	3.3	1.7	2.7
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.34%로 적정수준 최근 한달간 NAVER의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.34%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.67%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 31.88%, 외국인 29.57% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 37.12%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 31.88%를 보였으며 외국인은 29.57%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 40.73%로 가장 높았고, 기관이 29.05%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 28.08%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 130,500원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 130,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 130,500원대는 전체 거래의 19.1%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 125,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 130,500원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 130,500원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

3월16일 :네이버(주) 타법인주식및출자증권취득결정(자율공시)
3월16일 :네이버(주) 자기주식 처분 결정
3월10일 :네이버(주) 풍문 또는 보도에 대한 해명(미확정)