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[기계/해운] 4~5월 가속화될 상승 사이클
21/02/24 07:48(180.71.***.10)
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구리, 철광석, 원유 주요 원자재 가격 상승 국면 돌입

글로벌 주요 원자재 가격이 상승하고 있다. 구리, 철광석, 원유는 각각 연초대비 15.7%, 10.7%, 30.1% 상승했다. 산업수요의 척도가 되는 구리 가격은 10년내 최고치다. 미국의 지속적인 부양책 집행, 인프라 정책 발표가 가격 상승을 견인하고 있다. 장기금리 안정화를 위한 FED의 자산매입이 확대된다면은 인플레이션이 가속화될 수 있다. 2분기 인플레이션율은 2.7%가 예상된다.

2020년 11월 8일 백신개발로 안정화된 신흥국 통화지수도 다시 상승국면에 돌입했다. 1) 미국의 소득 증가에 따른 신흥국의 수출 증가, 2) 원자재 가격 상승에 따른 경기 회복이 기대되고 있다.

벌크(팬오션), 건설기계(현대건설기계), 전선(LS) 수혜 예상

원자재 가격 상승에 따른 수혜 업종은 벌크, 건설기계, 전선이다. 원자재 가격 상승은 벌크 수요를 가속화시킨다. 현재 중국 철광석 재고도 전년대비 부담이 없다. 낮은 선복량, 신흥국 벌크 수요 회복에 따른 추세적인 BDI 상승이 예상된다. 수혜주는 팬오션이다.

광산 수요, 구매력 증가로 신흥국向 건설기계 판매량 확대도 예상된다. 4분기 통화지수 반등과 함께 현대건설기계의 신흥국(중국제외) 매출액은 전년대비 31.6% 성장했다.

LS의 자회사인 LS전선, LS I&D의 주요 생산제품은 통신선, 전력선, 권선이다. 모두 구리가 기반이 된다. 수요가 견인하는 구리가격 상승은 판매단가 인상, 마진 확대로 이어진다. 구리 가격 상승과 함께 지속적인 이익률 상승이 예상된다.

글로벌 고정자산투자 회복 구간, 기계, 운송 업종 적극적 ‘비중 확대’ 필요

높은 실업률 해소를 위한 고정자산투자가 지속되고 있다. 투자를 위한 확장적 통화정책으로 인플레이션도 가속화되고 있다. 산업재 경기 회복 초입 국면에서 나타나는 현상이다. 2021년 커버리지 기계 업종의 영업이익은 전년대비 26.9%, 해운사는 39.1% 성장이 전망된다. 4~5월까지는 2020년 낮은 기저 효과로 인플레 이션이 극대화될 예정이다. 원자재 관련주인 현대건설기계, ㈜LS, 팬오션의 수혜가 전망된다.

신한 황어연
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