씽크풀

SK증권에서 29일 애경산업(018250)에 대해 "화장품 이익 비중 축소로 디레이팅 불가피 "라며 투자의견을 'HOLD(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 26,000원을 내놓았다.

SK증권 전영현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(하향)'의견은 SK증권의 직전 매매의견인 'BUY(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

SK증권에서 애경산업(018250)에 대해 "예상보다 깊은 2 분기 실적 부진으로 단기간 내 주가 반등은 쉽지 않을 전망. 화장품 부문의 핵심 채널이었던 중국 향 수출이 중국 온라인 화장품 시장 호조에도 불구하고, 회복되고 있지 않다는 점은 중국 현지 브랜드간 경쟁이 심화되고 있는 현 국면에서 동사의 점유율 하락 우려를 야기할 수 있음.다만, 현 주가는 12M Fwd 예상 실적 기준 PER 16 배 수준으로, 2 분기를 저점으로 하반기 점진적 수요 회복을 감안 시, 하방 역시 제한적일 전망."라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "2 분기 매출액과 영업이익은 각각 1,433 억원 (YoY -9%), 영업이익 70 억원(YoY +14%)으로 영업이익 컨센서스 97 억원을 크게 하회하는 실적을 기록할 것으로 전망."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2019년7월 47,000원까지 높아졌다가 2019년8월 34,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 26,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 SK증권에서 발표된 'HOLD(하향)'의견 및 목표주가 26,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 18.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 35,000원을 제시한 바 있다.

[SK증권 투자의견 추이]

- 2020.06.29 목표가 26,000 투자의견 HOLD(하향)

- 2020.05.08 목표가 34,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.02.11 목표가 39,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.01.22 목표가 39,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.11.14 목표가 34,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.06.29 목표가 26,000 투자의견 HOLD(하향) SK증권

- 2020.06.12 목표가 32,000 투자의견 BUY 현대차증권

- 2020.05.27 목표가 32,000 투자의견 BUY KTB투자증권

- 2020.05.08 목표가 33,000 투자의견 BUY(유지) 유안타증권