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[휴대폰/전기전자] Next IT부품 Big Cycle
20/11/13 07:52(211.201.***.113)
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2021년 모바일 산업: 6년만의 성장

코로나19에 따른 소비 수요 침체로 2020년 IT세트 출하량은 전년대비 10~15% 감소했다. 그러나 2021년에는 6년만의 스마트폰 출하량 반등이 기대된다.

① IT세트 출하량은 코로나19가 만든 기저효과로 2021년 2분기까지 견조한 성장세(YoY)를 이어갈 전망이다. ② 2021년 스마트폰 수요의 YoY 개선 방향성을 만든 변수가 코로나19라면 그 출하량 성장률의 기울기를 결정할 변수는 Huawei 다. OPPO, VIVO, Xiaomi 뿐 아니라 애플과 삼성전자에도 반사이익이 기대된다. ③ 2021년에는 5G 시장 개화에 맞추어 글로벌 제조사들의 공격적인 점유율 확대 전략이 예상된다. 교체수요가 집중될 수 있다.

2021년 IT부품 산업: 기술변화 흐름 주목

코로나19 충격은 기술개발 및 채택도 지연시켰다. 재택근무로 개발 속도가 더뎌 졌고 기업들간의 협업에 차질이 생겼다. 2020년에 5G 스마트폰, DDR5, 폴더블 에서 다양한 변화가 예상됐으나 신규 기술 도입은 기대에 못 미쳤다.

기술변화로 수요가 폭증하거나 공급의 제약으로 부품의 수급이 개선되는 흐름을 Big Cycle로 정의한다. 2021년 기술변화 부품군의 발굴이 필요하다.

① 2021년의 패키징기판 산업 내 공급부족 현상은 오히려 메모리 등 저부가 제품군(MCP, BOC)에서 발생할 수 있다. ② 5G 통신부품은 2021년에 수요 증가가 가장 돋보일 IT부품이다. Qualcomm 서플라이체인을 주목한다. ③ DDR5로 반도체 소재부품(모듈기판, 수동부품)이 업그레이드된다. ④ 폴더블기기의 본격적인 시장 개화 시점은 2021년 연말이 될 수 있다.

기술변화 성장동력 보유 기업. Top Picks 삼성전기, LG이노텍, 비에이치, 심텍

6년만에 전방 스마트폰 산업의 출하량 성장이 예상된다. IT세트 수요 개선 환경 에서 세트보다는 부품을 선호한다. 세트업체들은 경쟁심화로 비용의 증가율이 매출의 증가보다 클 수 있다. 반면, 부품업체들은 Q의 증가 효과를 그대로 누릴 수있기 때문이다.

IT부품 중 기술변화 흐름에 맞추어 실적 성장동력을 보유한 기업들을 주목한다. 한국 부품산업내 대장주인 삼성전기와 LG이노텍을 최선호주로 제시한다. 중소형 주에서는 비에이치와 심텍을 추천한다.

① 삼성전기: 5G 통신부품 사업 포트폴리오 구축(AiP, SiP, FPCB, MLCC)
② LG이노텍: 전사적 체질개선 지속(카메라, 패키징기판, LED, 전장, 전자부품)
③ 비에이치: 세가지 성장동력(애플, 5G FPCB, 차량용 배터리 FPCB)
④ 심텍: 메모리 패키징기판 호황의 최대 수혜주

신한 박형우, 고영민
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