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[유니드(014830)] 오늘의 탐방노트
20/09/10 09:32(58.121.***.119)
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2분기 Review

- 영업이익 317억원(QOQ +63%, YOY +5%)으로 코로나 영향 없이 무난한 실적 기록. 전년대비 해외사업(중국) 실적은 감소했으나 보드사업부문 적자(2Q19 -27억원→2Q20 -13억원) 감소로 YOY 소폭 개선

3분기 현황

- 3분기 영업이익은 비수기와 전력료 상승으로 QOQ 감소하나 YOY로는 보드사업 적자 축소로 개선

- 가성칼륨 수익성 개선과 보드사업 적자 감소로 20년 연간 영업이익은 YOY 성장 가능

1) 화학사업부

- 3분기 영업이익은 QOQ 감소나 YOY 소폭 증가

- 3분기는 하절기 비싼 전력비 반영으로 제조원가 상승, 코로나 영향으로 고객사들 재고 소진하며 판매량은 소폭 하락

- EDC 가격 상승으로 염소가격 약세 영향

2) 해외사업부

- 3분기 영업이익은 QOQ 하락하나, YOY로는 소폭 개선
- 중국 농약수요 감소로 비수기임. 반면, 염소가격은 양호한 수준 유지
- UJC 9월 정기보수로 가동률 현재 높으며 재고 쌓아가는 중. 매년 하는 정기보수라 YOY 영향 없을 것

3) 보드사업부

- 3분기 영업이익은 -60억원 예상. QOQ 적자 폭 확대(2Q20 -13억원)

- 경쟁사(선창산업)의 10월 1공장 셧다운으로 공급 감소, 태국산 수입도 줄고 있어 적자 감소 중으로 시황 긍정적

- QOQ 적자 폭 확대의 배경은 비수기로 판매량이 감소하며 7월 2공장, 8월 3공장 정기보수 영향. 전기료 상승도 부정적

Q. 동사 가성칼륨 생산능력?

- 한국 36만톤(19년 7만톤 증설 포함), 중국 UJC 30만톤, OJC 12만톤 생산
- 글로벌 가성칼륨업체 1위. 시장점유율 19년 말 33%, 20년 말 35% 예상
- 지역별 판매비중은 아시아 55%, 북남미 25%, 유럽 20%

Q. 코로나 영향은?

- 래깅 효과 6개월로 코로나에 따른 영향은 2분기 거의 없었으나 3분기부터 영향 받음. 그러나 산업부문 다양하기 때문에 영향 크지 않을 것

Q. 가성칼륨, 탄산칼륨의 전방산업 현황?

- 3분기 원래 비수기에다 코로나 영향으로 슬로우
- 최근 북남미, 동남아 수요는 양호하나 중동수요 감소

Q. 염소 수익성?

- 국내는 에틸렌 가격 상승으로 EDC가격 상승하며, 염소가격 하락
- 중국은 상대적으로 양호. 적자 크게 감소

Q. 태양광향 신규 수요 상황?

- 멀티에서 모노로 전환되면서 수요 늘어나고 있음
- 한화솔루션의 말레이시아 공장 및 중국 태양광 업체들의 모노 셀 비중 확대로 물량 증가 중

Q. 증설 현황?

- 중국 사천성 소재 가성칼륨 9만톤 설비 증설 중

- 22년 10월 가동 예정이며 23년부터 풀가동 가능할 것. 풀가동시 연간 매출액 1,200~1,300억원, 영업이익율 10% 목표

- 투자비는 1,300~2,000억원 예상

Q. 보드 사업 적자 규모 얼마나 축소되나?

- 19년 연간 영업이익 -146억원. 20년은 적자 폭 절반 이하로 감소 예상

Q. 수소 생산 관련?

- 연간 7천톤 이상 생산하며 정유사 등에 외부 판매 중
- 염화칼륨 물에 녹여 전기분해하며 수소가 부산물로 생산되고 있음
- 수소관련 사업 스터디 중이나 아직 확정된 사항은 없음

Q. 학익동 부지 이슈?

- 현재 1.5만평 보유 중. 장부가 180~200억원. 참고로 삼광글라스 2만평 기준 1,110억원 매각
- 3분기 분양 예상되며 관련 사업가치 반영 예상

신영 이지연
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