씽크풀

KTB투자증권에서 20일 현대차(005380)에 대해 "믹스 개선과 우호적 환율 효과 지속"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 160,000원을 내놓았다.

KTB투자증권 이한준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KTB투자증권에서 12개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이다. 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '매수'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB투자증권에서 현대차(005380)에 대해 "내수와 북미 믹스개선과 우호적 원달러 환율흐름이 지속되며 컨센서스 수준의 양호한 실적 전망. 1Q20부터는 내수 판매 반등이 고급 신차 위주로 본격화되고, 북미는 팰리세이드 신차효과가 상반기 내내 지속될 전망이므로 믹스개선은 이어짐. 원화 강세가 부담이지만 1Q19 평균 환율 기저가 낮아 YoY 긍정적 환율 효과 또한 지속될 수 있을 전망."라고 분석했다.

또한 KTB투자증권에서 "4Q19 연결 매출액 26조 8,247억원(YoY +6.3%), 영업이익 1조 512억원(YoY +109.8%), 지배주주 순이익 9,273억원(YoY 흑전) 예상. "라고 밝혔다.

한편 "믹스개선과 환율 상승에 따른 자연스러운 YoY 실적개선 기대감은 2020년 하반기로 갈수록 옅어지지만, 구형 모델 소진에 따른 후행적인 원가율 개선이 확인된다면 증익 기대감은 지속될 수 있을 전망. 매수 의견 유지. 기존에는 실적정상화 기대감을 반영하여 자동차 부문 OPM 7% 달성시 예상 EPS에 PER 6x를 부여해 목표주가를 산출하였으나, 2020E PER 8x 적용으로 변경하여 TP 16만원으로 하향."라고 전망했다.

◆ Report statistics

KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

오늘 KTB투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 160,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 185,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 140,000원을 제시한 바 있다.

[KTB투자증권 투자의견 추이]

- 2020.01.20 목표가 160,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.01.25 목표가 150,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.01.20 목표가 160,000 투자의견 BUY(유지) KTB투자증권

- 2020.01.16 목표가 185,000 투자의견 BUY(유지) 한국투자증권

- 2020.01.13 목표가 175,000 투자의견 BUY(유지) SK증권

- 2020.01.10 목표가 160,000 투자의견 BUY 하나금융투자