토론 게시판
투자의견 시장수익률, 목표주가는 23,000원 유지
- 2020년 4분기 실적은 당사의 직전 추정치 및 시장의 기대치를 하회 전망
- 예상보다 부진할 것으로 보는 이유는 1) 코로나19 재확산에 따른 여객 수요 회복 지연, 2)연결로 인식되는 호텔사업부문의 부지한 실적 지속 때문
- 여객부문의 부진에도 항공화물부문은 성수기 진입에 따른 Yield 상승과 코로나진단키트, 백신원료 수송 등으로 항공화물부문의 견조한 물동량 증가 전망
- 백신수송과 관련해서는 백신제약사와 유통계약을 맺은 업체와 협의 중
- 기내식 및 기판사업부문과 왕산레저개발 매각이익 반영, 원화강세에 따른 외화환산이익 등으로 4분기 지배순이익은 1조원 이상으로 추정
2020년 4분기 영업이익 별도기준 약 1,322억원, 연결기준 약 966억원 전망
- 대한항공의 2020년 4분기 실적은 연결기준 매출액 1조 7,638억원(-42%yoy), 영업이익 966억원(-18.9% yoy), 지배주주순이익 1조 290억원(+1,104%yoy)을 기록 전망함
- 별도기준으로는 매출액 1조 7,158억원, 영업이익 1,322억원으로 추정
- [항공화물] 매출액 1조 2,681억원(+97.3% yoy), AFTK 2,889백만km(+4.5%yoy), RFTK 2,411백만km(+18.5% yoy), L/F 83.5%(+9.9%pt yoy), Yield 47센트/km(+75% yoy), 525.9원/km(+66.5% yoy)로 예상
- [여객(국내+국제)] 매출액 2,466억원(-86.3% yoy), [항공우주] 매출액 1,259억원(-35.0% yoy), [기타] 매출액 752억원(-75.0% yoy) 전망
- 주요 비용은 1)연료비 2,661억원(-70.0% yoy), 2)인건비 3,808억원(-25.5%yoy), 감가상각비 4,315억원(-13.2% yoy) 등으로 추정함
대신 한경래
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