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[종목현미경]대한항공_주요 투자주체는 개인투자자
20/11/17 12:34(000.000.***.000)
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- 업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어
- 관련종목들도 하락 우위, 운수창고업업종 -2.25%
- 증권사 목표주가 25,600원, 현재주가는 목표주가에 근접
- 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적)
- 상장주식수 대비 거래량은 0.47%로 적정수준
- 주요 투자주체는 개인투자자
- 주가와 거래량은 강세, 투자심리는 보통
- 주요 매물구간인 36,050원선이 저항대로 작용

업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어

17일 오전 11시55분 현재 전일대비 7.42% 내린 24,950원을 기록하며 약세를 보이고 있는 대한항공은 지난 1개월간 21.41% 상승했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 4.5%를 기록했다. 이는 운수창고업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 대한항공의 월간 주가수익률이 상당히 높았던 만큼 변동성도 다소 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 대한항공의 위험을 고려한 수익률은 4.7을 기록했는데, 변동성은 높았으나 주가흐름이 괜찮았기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 다만 운수창고업업종의 위험대비수익률 6.8보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다.
다음으로 업종과 시장을 비교해보면 대한항공이 속해 있는 운수창고업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.
  위험 수익율 위험대비 수익율
순위 % 순위 % 순위
현대글로비스 1위 4.5% 3위 11.2% 3위 2.4
대한항공 2위 4.5% 2위 21.4% 2위 4.7
HMM 3위 4.2% 1위 91.4% 1위 21.7
한진칼 4위 3.6% 4위 -2.2% 4위 -0.6
CJ대한통운 5위 1.9% 5위 -13.0% 5위 -6.8
코스피 - 1.1% - 8.3% - 7.5
운수창고업 - 2.4% - 16.5% - 6.8

관련종목들도 하락 우위, 운수창고업업종 -2.25%
이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 운수창고업업종은 2.25% 하락하고 있다.
한진칼
76,400원 ▼5800(-7.06%) CJ대한통운
158,000원 ▼1500(-0.94%)
현대글로비스
194,000원 ▲7000(+3.74%) HMM
13,400원 ▼700(-4.96%)

증권사 목표주가 25,600원, 현재주가는 목표주가에 근접
최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 대한항공의 평균 적정주가는 25,600원으로 현재 주가는 적정가격에서 거래되고 있다.

증권사별로 보면 대신증권의 양지환,이지수 에널리스트가 " 유상증자 끝나고 보자, - 전일 대한항공은 아시아나항공 인수 및 현금 유동성 확보를 위해 2.5조원 규모의 주주배정 후 실권주 일반공모 방식의 유상증자를 결정함 - 신주발행주식수는 약 173.6백만주(증자 전 발행주식총수의 99.7%)로 기존 주주들의 EPS 희석효과는 약 49.9%이며, 2021년 추정 주당 순자산가치도 27,348원에서 20,906원으로 하락할 것으로 예상됨 - 최대주주인 한진칼이 초과 청약을 통해 약 50.8백만주를 배정받을 예정 - 증자를 통해 조달한 자금은 아시아나항공 주식 인수에 1.5조원, 차입금 상환 에 1조원 활용될 전망…" (이)라며 투자의견 marketperform에 목표주가: 23,000원을 제시했고, DB금융투자의 김평모 에널리스트가 " 아시아나항공 인수 , 우려 반 기대 반, 유상증자가 완료될 경우 대한항공은 아시아나항공 인수 비용을 제외하더라도 총1조 5천억원의 추가적인 자금을 확보하게 됨. 여객부문의 회복이 불투명한 가운데 안정적인 재원을 확보할 수 있게 된 셈. 아시아나항공이 화물부문의 높은 수익성을 통해 3Q20에도 흑자 기조를 유지한 점을 감안하면 추가적인 재무 구조 악화에 대한 우려는 높지 않을 것으로 판단됨. 문제는 인수를 통한 시너지 효과. 추가적인 교통 정리가 필요할 예정.…" (이)라며 투자의견 HOLD(유지)에 목표주가: 25,000원을 제시했다.


[재무분석 특징]
영업이익률 현재 6.66%로 업종평균 상회. PER은 7.93으로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.71로 다소 낮은편.
업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 대한항공은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.
대한항공 HMM 현대글로비스 한진칼 CJ대한통운
ROE 9.0 -248.0 12.5 7.7 1.5
PER 7.9 - 10.0 7.6 71.4
PBR 0.7 4.5 1.3 0.6 1.1
기준년월 2019년9월 2019년9월 2019년9월 2019년9월 2019년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.47%로 적정수준
최근 한달간 대한항공의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.47%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.35%를 나타내고 있다.

주요 투자주체는 개인투자자
최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 85.32%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 8.18%를 보였으며 외국인은 5.12%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 88.13%로 가장 높았고, 기관이 6.34%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 4.11%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수투자주체별 매매비중
*기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 강세, 투자심리는 보통
현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 매수 에너지가 강화되고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.
    침체 약세 보통 강세 과열 
   주가
   거래량
   투자심리

주요 매물구간인 36,050원선이 저항대로 작용
최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 36,050원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 36,050원대는 전체 거래의 16.8%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 36,650원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 36,050원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 36,050원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.


[포인트검색]
11월16일 :(주)대한항공 타법인주식및출자증권취득결정
11월16일 :(주)대한항공 주주총회소집결의
11월16일 :(주)대한항공 주식명의개서정지(주주명부폐쇄)
11월16일 :(주)대한항공 유상증자결정

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