현대건설에 대한 AI매매신호
적중률 +73.9%
누적수익률 +48.6%
현재 AI매매
신호는?








 
토론 게시판
[삼성엔지니어링(028050)] 연말 스포트라이트를 되찾아올 종목
19/10/07 09:18(1.241.***.228)
조회 98 추천 0 반대 0
매출은 당연히 성장, 이익은 역기저로 정체

삼성엔지니어링의 3Q19 매출액은 1 조 5,538 억원으로 전년동기대비 19.0% 증가, 영업이익은 820 억원으로 전년동기대비 3.0% 감소한 수준으로 추정한다. 매출은 과거 2 년간 삼성엔지니어링의 압도적인 수주 성과로 인해 드디어 잔고가 매출화가 나타나기 시작했으므로, 향후 2 년간 성장성이 두드러질 종목임에는 틀림없다. 바레인 밥코 정유, UAE CFP 등의 대형 현장 매출화로 성장성이 확보된 상황이다. 이익의 경우도 볼륨의 성장에 따른 자연스러운 성장이 나타날 것으로 예상되지만, 전년동기 당시 화공 특정 프로젝트 정산 수익이 425 억원 발생하면서 서프라이즈 실적을 기록했음을 감안할 때, 역기저효과로 이익 성장률은 정체될 것으로 추정했다. 화공부문 매출총이익률은 매출이 성장함에 따라 8~10%대로 안정적으로 유지될 것으로 기대된다.

연말 수주 모멘텀 확대될 것으로 기대, 새로이 Top-picks 로 추천

삼성엔지니어링은 2 개년도 연속적으로 압도적인 해외 신규수주 성과를 기록해왔기 때문에, 공사 진행에 따른 인력 Capacity 로 인해 올해 보수적인 수주 스탠스를 취해왔다. 상반기 수주 실적은 비록 1.5 조원이나 말레이시아 메탄올 FEED, 두산 헝가리 공장 신축 및 대부분 기타 기존 공사 증액분이다. 그러나 연말까지 경쟁입찰이 아니라 FEED 가 EPC 로 전환되면서 가시권내 수주 파이프라인이 기정 확보되어 있음을 감안할 때, 타 사 대비 주가 상승 모멘텀이 상당히 높아 보인다. 가시권내 수주 파이프라인으로는 1) 말레이시아 메탄올 FEED EPC 전환 1.0 조원 (극 연말 내지는 연초), 2) 사우디 우나이자 가스 1.0 조원 (경쟁입찰), 3) 사우디 자퓨라 가스 2.5 조원(3 개 패키지 중 2 개 합산금액, 현대건설, GS 건설, Saipem, JGC 등 다수 입찰 참여), 4) 우즈베키스탄 비료 FEED EPC 전환 8 천억원, 5) 알제리 HMD 1.0 조원 (이미 Lowest), 6) 이집트 EPPC PDH 8 천억원 (두 회사 경쟁 중) 등이다. 따라서 연말로 가까울수록 신규 수주 확대로 인한 주가 상승 모멘텀이 기대된다. 2020 년은 중동, 아시아 지역의 공격적인 Petrochemical 발주가 예상되는 가운데, 2 년전 착공한 현장의 설계 인력이 내년에 재투입 되면서 수주 여력이 다시금 확대될 전망이다. 긍정적으로 돌아서는 글로벌 EPC 시장과 삼성엔지니어링의 수주 저력을 감안할 때, 이베스트투자증권 대형 건설주 내 Top-picks 종목으로 새로이 추천한다.

이베스트 김세련
현재 79명이 증권가속보3님을 관심회원으로 설정 하였습니다.
운영배심원 의견 ?
신고하기
다음글
[현대건설(000720)] 3Q19 프리뷰: 실적은 건설이, 수주는 엔지가
이전글
[현대건설(000720)] 곳간을 다 채웠는데도 할 일이 넘친다