현대건설에 대한 AI매매신호
적중률 +73.9%
누적수익률 +48.6%
현재 AI매매
신호는?








 
토론 게시판
[현대건설기계(267270)] 다변화된 시장 대비 과매도 구간
19/09/02 07:56(1.241.***.228)
조회 131 추천 0 반대 0
아쉬운 중국과 인도, 이외 지역은 회복 중

- 중국 굴삭기 시장은 7월 10,190대(+9.1% yoy)로 반등. 그러나 로컬업체 강세, 외자업체 약세 기조가 지속. 로컬업체 싼이는 2,697대(+19.1% yoy)로 지속성장, 동사는 287대(-11.1% yoy), M/S 2.8%(-0.7%p yoy)로 감소세. 통상 중국시장은 3분기가 비수기. 3분기는 연간 매출 비중 16.6%(과거 13년 평균)로 연간 가장 매출이 낮은 분기. 1분기 32.6%, 2분기 29.4%, 4분기 21.3%

- 인도 굴삭기 시장은 7월 1,257대(-25.0% yoy)로 감소세, 동사의 판매량도 210대(-21.6%yoy)로 감소. 모디 2기 집권 후 인프라 투자 집행 공백기. 9월부터 점진적 회복세 기대

- 중동, 러시아 등 신흥국 실적 개선 흐름, 유럽과 북미도 개선

- 산업차량은 라인업 확대 및 중국시장 진출로 호조 지속. 산업차량의 매출비중은 17.8%(올해추정치). 1Q19, 2Q19 매출액은 전년대비 각각 +8.6%, +20.0% 증가. 외주 확대와 라인업증가로 수익성 개선(영업이익률 1Q19 1.5% → 1Q19 4.0%)

3Q19 실적은 기대치 하회 전망

- 현재 3Q19 컨센서스는 매출액 7,369억원(+3.7% yoy) 영업이익 432억원(+15.8% yoy) 영업이익률 5.9%(+0.6%p yoy). 중국과 인도시장 감소세를 감안하면 작년 수준의 실적까지 내려갈 여지가 있음. 2Q18 실적은 매출액 7,104억원 영업이익 373억원 영업이익률 5.3%

- 환율은 우호적, 원/달러 10원 상승 시 영업이익은 100억 증가

- 현재까지 파익되는 일회성은 없음. 2Q19은 협력업체 대손충당금 -192억원과 영업외 미국환경보호청(EPA) 행정사건 비용 -350억원 반영으로 실적 쇼크 기록

다변화된 시장 대비 과매도 구간

- 중국시장은 완만한 하락과 로컬업체의 점유율 확대 지속으로 모멘텀 감소

- 인도는 모디 정부의 213.2억불 인프라 투자로 3만대(+19.9% 18년 대비) 수준의 시장 기대

- 산업차량과 기타 신흥국 및 선진국도 무난한 성장 예상

- 실적 눈높이는 낮아지겠지만 다변화된 시장으로 내년은 올해 대비 성장이 가능할 것. 현재주가는 내년 추정 PER 5.2배, PBR 0.3배로 과매도 구간이라 판단

대신 이동헌
현재 79명이 증권가속보3님을 관심회원으로 설정 하였습니다.
운영배심원 의견 ?
신고하기
다음글
[Live팩트 리포트] 현대건설(000720) 수주ㆍ공급계약 - "현대케미칼(주), 현대오일뱅크(주)과 ..."
이전글
[투데이리포트]현대건설, "과도했던 주가 하락…" BUY(유지)-신한금융투자