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DB금융투자에서 2일 BNK금융지주(138930)에 대해 "예상보다 컸던 CET1 비율 개선세"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 10,300원을 내놓았다.

DB금융투자 정광명 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 BNK금융지주(138930)에 대해 "1Q24 지배주주순이익은 2,495억원(-2.8%YoY, 흑전 QoQ)으로 컨센서스 2,145억원을 상회. 부동산 PF 충당금 추가 적립에도 불구하고 대출채권매각 이익이 증가했기 때문. CET1 비율 큰 폭으로 개선: CET1 비율이 +31bpQoQ인 12.0%를 기록. 대출 성장이 낮게 관리되는 가운데, 위험가중치가 낮은 대출취급 확대 및 비은행 포트폴리오 변화 등 위험가중자산 관리 노력으로 RWA가 축소된 영향. RWA 성장률은 -0.5%QoQ를 기록했고, RWA 축소로 인한 CET1 비율 개선 효과는 +7bp. 0.5%대로 낮아진 대출 성장률이 2Q24부터는 증가할 것으로 예상하지만, 회사의 RoRWA를 고려한 성장 전략을 고려하면 24년 연간 CET1 비율은 충분히 12%를 상회할 것으로 예상."라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "투자의견 Buy, 목표주가 10,300원으로 상향: 연체율 및 NPL 비율 상승세가 나타나고 있다는 점은 부담. 그럼에도 불구하고 23년 대규모 추가 충당금 적립이 있었다는 것을 감안하면, 24년 대손비용 감소가 나타나며 큰 폭의 이익 개선세가 전망. 또한 예상보다 빠른 자본비율 개선세를 나타내고 있다는 점이 긍정적. 24년 CET1 비율 12% 상회에 따른 25년 본격적 총주주환원율 상향이 예상. 이를 고려해 타겟 PBR을 0.33배로 상향해 목표주가를 10,300원으로 상향."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 9,600원이 고점으로, 반대로 9,200원이 저점으로 제시된 이후 이번에 10,300수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 10,300원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 11,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 흥국증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 8,800원을 제시한 바 있다.

[DB금융투자 투자의견 추이]

- 2024.05.02 목표가 10,300 투자의견 BUY

- 2024.04.09 목표가 9,600 투자의견 BUY

- 2024.02.07 목표가 9,600 투자의견 BUY

- 2024.01.02 목표가 9,200 투자의견 BUY

- 2023.11.01 목표가 9,200 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.05.02 목표가 9,700 투자의견 BUY SK증권

- 2024.05.02 목표가 10,300 투자의견 BUY DB금융투자

- 2024.05.02 목표가 9,000 투자의견 TRADING BUY IBK투자증권

- 2024.05.02 목표가 10,000 투자의견 BUY BNK투자증권