씽크풀

SK증권에서 25일 동성화인텍(033500)에 대해 "매출과 이익의 지속적인 성장"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 17,000원을 내놓았다.

SK증권 한승한 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 SK증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

◆ Report briefing

SK증권에서 동성화인텍(033500)에 대해 "3Q23 기준으로 기존 20척에서 25척의 LNGC 보냉재 생산 캐파를 확보했으며, 이번 추가 증설을 통해 3Q24 기준 연 30척까지 확대될 예정. 따라서 올해 매출액은 '23년 대비 10% 이상의 성장이 가능할 것으로 예상. 3Q23 기준 이미 약 2.3조원 규모의 수주잔고가 쌓여 있는 상황이기에 최근 캐파 증설에도 불구하고 국내 조선소향 물량 생산만으로도 납품이 타이트한 상황. 따라서 Mark-III 타입을 채택한 중국 조선소들의 발주 물량은 없는 것으로 파악되며, 이에 따른 매출원 확대는 배제하는 것이 맞다는 판단. 2H24부터는 30척 캐파 확보에 따른 탑라인 성장과 함께 단가 높은 2H22와 23년 수주분이 납품되어 본격적인 이익 개선 효과가 나타날 예정. 또한 MDI와 더불어 올해 하반기부터는 목재가격 안정화에 따라 매출과 이익 모두 성장하는 모습이 보여줄 것을 기대."라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "4Q23 연결매출액 1,402억원(+9.1% YoY, +12.8% QoQ), 영업이익 131억원(흑전 YoY, +8.1% QoQ)을 기록할 것으로 예상. 매출액의 경우 국내 조선소의 타이트한 건조 일정으로 인해 보냉재 납품 물량이 기존 예상보다 약 2~4주 지연되며 컨센서스 하회한 것으로 추정. 영업이익의 경우 1) 핵심 원재료 가격의 안정화 및 환율 상승, 2) 상대적으로 마진이 높은 반제품 제품의 비중 확대, 그리고 3) 고마진 호선 매출 비중 확대 효과에 따라 컨센서스(109억원)를 약 21% 상회한 것으로 추정."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

오늘 SK증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 17,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 18,000원을 제시한 바 있다.

[SK증권 투자의견 추이]

- 2024.01.25 목표가 17,000 투자의견 BUY

- 2023.10.17 목표가 17,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.01.25 목표가 17,000 투자의견 BUY SK증권

- 2024.01.17 목표가 18,000 투자의견 BUY 상상인증권

- 2023.11.17 목표가 18,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권