씽크풀

다올투자증권에서 20일 미래에셋증권(006800)에 대해 "4Q23 Review: ROE 상승동력 확인 필요"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 8,000원을 내놓았다.

다올투자증권 김지원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 다올투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다.

◆ Report briefing

다올투자증권에서 미래에셋증권(006800)에 대해 "증권업종 적정주가 산정 방법 변경. 비용 반영에 따른 손익 변동성 확대로 기존 연간 Forward ROE 변동폭 또한 커지기 때문. 비용 내역은 2가지. 첫째, 부동산PF 관련 충당금 1,000억원 인식. 둘째, 해외 투자목적 자산 관련 평가손실 및 손상차손 3,500억원 인식. 일부 일회성 요인 외에 비용 부담은 지속 예상. 이에 ROE 상승이 제한되고 있다고 해석. ROE 상승동력 확인 필요."라고 분석했다.

또한 다올투자증권에서 "4Q23P 연결기준 영업손실 1,004억원(YoY 적전, QoQ 적전), 지배순손실 1,579억원(YoY 적전, QoQ 적전)으로 어닝쇼크 기록. 2023년 연간 지배순이익 2,869억원으로 컨센서스 대비 -35.4% 크게 하회. 주로 1) 수수료손익과 운용손익 감소, 2) 대규모 비용 인식 영향. 거래대금 감소로 Brokerage 수수료수익 1,338억원(QoQ -27.5%) 기록. 운용부문은 금리 하락에 따른 FVPL유가증권 평가이익 증가에도 불구하고 파생상품과 FVOCI자산 평가손실 발생으로 567억원 손실 기록."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

다올투자증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년10월 6,900원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 8,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

오늘 다올투자증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 8,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'OUTPERFORM'에 목표주가 10,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 7,000원을 제시한 바 있다.

[다올투자증권 투자의견 추이]

- 2024.02.20 목표가 8,000 투자의견 HOLD

- 2024.02.07 목표가 8,000 투자의견 HOLD

- 2023.11.10 목표가 7,000 투자의견 HOLD

- 2023.10.19 목표가 6,900 투자의견 HOLD

- 2023.10.16 목표가 6,900 투자의견 HOLD(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.02.20 목표가 8,000 투자의견 HOLD 다올투자증권

- 2024.02.13 목표가 8,000 투자의견 HOLD 유안타증권

- 2024.02.07 목표가 7,000 투자의견 HOLD 메리츠증권

- 2024.02.07 목표가 8,700 투자의견 TRADING BUY IBK투자증권