주식종합토론

 

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1Q19 지배주주 순이익 2,582억원(+13,746% QoQ), 어닝 서프라이즈

1Q19 영업이익 3,086억원(+2,645%, 이하 QOQ), 지배주주 순이익 2,582억 원(+13,746%)으로 당사 추정치(1,827억원)를 크게 상회하는 어닝 서프라이 즈를 시현했다. 지수 반등 및 금리 하락에 힘입어 보유 자산 평가 이익이 크게 인식 됐다. 특히 보유하고 있던 에이비엘바이오 지분으로부터 약 350억원의 이 익이 반영됐다. 자회사 파트너스에서 상당 부분 지분을 아직 보유하고 있는 것 으로 알려져 있어 추가 처분 이익이 발생할 여지는 남아있다.

발행어음 잔고는 5.1조원(+8.5% QoQ)으로 확대됐다. 카카오뱅크도 순이익 65억원으로 흑자 전환에 성공했다. 부문별로 상당히 고른 실적 개선이었다.

2019F 지배주주 순이익 6,756억원(+27.6% YoY) 전망

2019년 영업이익 8,043억원(+29.2%), 지배 순이익 6,756억원(+27.6%)이 전망된다. 기존 추정치 대비 15.5% 상향했다. 추가 상향 여지도 남아있다. 전 일 김범수 카카오 의장의 무죄 판결로 카카오뱅크의 지분 이전에 대한 긍정적 인 시각에 대한 당위성이 생겼다. 현재 카카오뱅크의 자본은 약 1.3조원, 당사 의 지분율은 50%, 카카오의 지분율은 18%(전환주 포함)이다. 16%+1주의 지 분 매각은 액면가로 이루어질 예정이며, 잔여 지분(34%-1주)에 대한 재평가 가 손익은 약 2,500억원 내외로 인식될 것으로 추정된다. 카카오의 카카오뱅크 대주주 승인시 실적 추정치에 반영할 예정이다.

목표주가 90.000원, 투자의견 ‘매수’ - 업종 Top Pick 유지

목표주가 90,000원, 투자의견 ‘매수’를 유지한다. 5월 들어 지수 변동성이 확대 되면서 지난 1분기와 같은 평가 이익에 대한 기대감은 다소 줄어들고 있지만 경상 이익 체력이 개선되고 있다는 점에 주목할 필요가 있겠다. 업종 Top Pick 을 유지한다.

신한 임희연

 

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