주식종합토론

 

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- 1Q19 매출액 4,904억원(+0.7% QoQ), 영업이익 387억원(+1.8% QoQ)
- 2019년 매출액 21,401억원(+5.9% YoY), 영업이익 2,801억원(+15.9% YoY) 추정
- 2019년 외자 판호 재발급 시 추가적인 실적추정치 상향 가능


1분기 실적은 ‘B&S: 레볼루션 ’이 견인할 전망

1Q19 실적은 매출액 4,904억원(+0.7% QoQ), 영업이익 387억원(+1.8% QoQ)으로 추정되며 시장 기대치에 비교적 부합할 전망. 신작발매 부재와 구 라인업들의 노후화로 인해 매출하락을 ‘B&S: 레볼루션’의 실적 온기반영이 상쇄하면서 전분기와 비슷한 수준의 실적이 이어질 것으로 판단.

2분기부터 실적개선 시작 기대

2Q19 실적개선 재개 기대. 그 이유는 1) ‘KOF 올스타’, ‘일곱개의 대죄’, ‘BTS월드’ 다수 신작 발매 와 2) BTS의 4월 신규앨범 발매, 5월 월드투어 등으로 지배주주순이익 증가도 기대되기 때문. 이 와 더불어 1분기까지 증가 추세였던 인건비 역시 2분기부터는 증가세가 완화될 것으로 보여 긍 정적으로 판단.

하반기 긍정적인 이슈들이 많다

4월 중국의 외자 판호 발급 재개로 국내 게임사들의 판호 재발급은 임박한 것으로 판단. 판호 재 발급 시 추가적인 실적추정치 상향이 가능할 전망. 현재 진행중인 넥슨 M&A 가능여부를 예단하는 것은 시기상조이나 인수가 가능하다면 중장기적으로 시너지 효과는 매우 클 것으로 기대.

부국 이준규

 

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