현대건설(000720)코스피-건설업
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금융사업팀 삼성증권

 

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□ 2Q19 실적, 영업이익 컨센서스 부합

현대건설의 2019년 2분기 매출액은 4.7조원으로 전년비 10.4% 증가, 영업이익은 2,451억원으로 전년비 11% 증가했다. 영업이익 분개는 본사가 1,006억원으로 전년비 3.2% 증가, 현대엔지니어링을 포함한 종속기업 합은 1,445억원으로 전년비 17.1% 증가했다. 당기순이익은 1,922억원으로 전년비 4.7% 감소했으나 이는 환 평가이익이 약 700억원 감소함 것에 기인하며 전반적으로 컨센서스 부합하는 실적을 보였다.


□ 해외수주는 긍정적, 다만 원가율은 아쉬워


현대건설은 사우디 마르잔 6번, 12번 패키지(28억불) 등 상반기 3.2조원을 수주하며 양호한 해외수주 실적을 보였다. 이밖에 이라크 물유정공급시설(LOI, 25억불) 및 발전소(14억불), 파나마 메트로(18억불), 알제리복합화력발전소(8억불), 카타르 LNG(40억불) 등을 통해 올해 수주 가이던스인 7.7조를 충족시킬 것으로 전망한다.


UAE 원전 중재 결과에 따라 400억원이 비용으로 추가반영 되고 수익성이 양호한 현장의 매출 비중 감소로 원가율은 다소 부진하다. 하지만 2015년 이후에 수주한 공사의 매출비중이 67%로 높아지고 있으며 올해 신규 수주한 현장의 매출화가 이루어지면서 향후 해외부문 원가율은 정상화될 것으로 보인다.


□ TP 7.5→6.5만원으로 하향, 주택시장 불안 속 안정성 부각


현대건설의 목표주가를 종전 7.5만원에서 신규 6.5만원으로 13.3% 하향한다. 다만, 주택시장 불안 속 해외수주가 증가하고 있다는 점에서 긍정적이다. 보수적 포트폴리오를 구축해야 할 필요성이 높아지는 건설업종에서, 현대건설이 한 자리를 차지할 것으로 전망한다. 


하나 채상욱

추 천 0 반 대 0

 

 

 

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