현대건설(000720)코스피-건설업
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금융사업팀 삼성증권

 

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2분기 충당금 설정으로 영업이익 감소

전일(24일) 현대건설기계가 발표한 2분기 실적은 매출액이 8,404억원으로 전년동기대 비 8.9% 감소, 전분기대비 5.3% 증가함. 영업이익은 504억원으로 전년동기대비 33% 감소, 전분기대비 19.6% 감소함. 매출 감소에도 불구하고 환율상승 및 판가인상으로 전년동기 수준의 영업이익률(8.3%)을 달성하였으나, 대손충당금(192억원) 반영에 따라 6%로 하락. 미국 환경보호청(EPA) 행정사건 비용 설정으로 기타영업외비용이 발생함 에 따라 82억원의 당기순손실을 기록

2분기 영업과 비영업 충당금 모두 일회성, 하반기 점진적인 영업환경 개선 기대

대손충당금과 영업외비용은 1회성 요인으로 이후에 발생하지 않을 예정. 대손충당금의 경우 협력사가 기업회생절차를 신청함에 따라 공익채권 등 회수가능성이 낮은 채권에 대한 충당금을 설정함. 영업외비용에서 미국 환경보호청 행정사건 비용 설정은 기존에 설정한 충당금 이외에 예상 손실을 미리 선반영하였음. 중국시장 약세에도 불구하고 동 사의 경우 MS를 확대함에 따라 매출이 증가하고 있음. 인도시장의 경우 상반기 내내 선거영향이 이어지면서 계절적 영향을 보였으나, 모디총리 집권 이후 인프라투자에 속 도를 높일 것으로 예상됨. 전반적으로 상반기대비 나은 하반기가 될 것으로 예상

투자의견 매수 유지, 목표주가 48,000원으로 6% 하향 조정

현대건설기계에 대한 투자의견 매수를 유지하고 목표주가를 기존 51,000원에서 6% 하 향조정하여 48,000원을 제시함. 이는 2019~20년 실적 하향조정에 따른 목표주가 조 정에 해당. 2019~20년 평균추정 EPS에 목표배수 9배를 적용하여 산정

신영 엄경아

추 천 0 반 대 0

 

 

 

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