현대건설(000720)코스피-건설업
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* 이 보고서는 '코스닥 시장 활성화를 통한 자본시장 혁신 방안'의 일환으로 작성된 보고서입니다.


굴착기 어태치먼트 전문업체

대모엔지니어링은 굴착기 어태치먼트 전문업체이다. 굴착기 어태치먼트는 굴 착기에 장착되어 다양한 작업 용도 및 환경에 대응할 수 있도록 활용도를 높 여주는 제품이다. 동사의 주요 제품으로는 유압브레이커, 크러셔, 쉐어, 퀵커 플러 등이 있으며, 18년 별도기준 전체 매출에서 유압브레이커의 비중이 62% 로 동사 실적을 견인하고 있다. 동사는 현재 전세계 58개국으로 제품을 수출 하고 있으며, 주요 고객사로 인도 TATA HITACHI, 미국 BTI, 현대건설기계 등 이 있다. 18년 기준 전체 매출에서 수출 비중은 74% 이상이다.

사업 확장을 통한 성장가능성 제고

동사는 스마트 브레이커, 특수목적 건설기계, 스마트 모바일 리더시스템 등 사업확장을 통해 성장동력을 확보해가고 있다. 1) 스마트 브레이커는 암반 강 도/두께를 파악하여 타격력과 타격 수 조절이 가능한 제품으로, 일반 브레이 커 대비 30% 이상의 효율성 제고 및 제품 수명 연장 등의 장점이 있다. 현재 개발이 완료된 상태이며, 올해 하반기 출시를 앞두고 있다. 2) 특수목적 건설 기계는 장비에 튜닝을 해주는 사업으로, 올해 20대 가량의 산림장비를 현대 건설기계를 통해 납품하는 것으로 수주를 받아놓은 상태이다. 3) 스마트 모바 일 리더시스템은 각도 지연 시스템이 내재되어 있어, 일정 수준 장비의 각도 가 기울어지면 장비를 멈춤으로써 안전성을 보강해주는 제품이다. 아직까지 자체 브랜드에 대한 인지도가 높지 않기 때문에, 우선 렌탈장비로 시장에 진 입해 레퍼런스를 확보한 뒤, 경쟁사 대비 저렴한 가격으로 판매할 계획이다.

CAPA 확대를 통한 외형성장 기대

동사의 시화 MTV 신공장은 19년 10월 완공될 예정으로, 기존공장 대비 브레 이커는 2배(7,000대), 기타 어태치먼트는 3배(600대) 정도의 CAPA 확대가 예상된다. 이외에 동사는 인도법인에도 생산기지를 설립할 예정이다. 인도는 업사이드가 가장 크며, 경쟁이 가장 치열한 시장이기 때문에 동사는 생산기지 설립을 통한 원가절감으로 시장점유율 1위 지위(현재 30% 수준)를 공고히 할 예정이다. 또한 인도 생산기지는 중동 및 아프리카향 물류 전진기지로도 활용 할 계획이다.

동사의 공모희망가 밴드는 19년 자체 가이던스 기준, PER 6.9배~7.5배이며, 19년 1분기 실적 연환산 기준으로는 PER 6.3배~6.9배 수준이다.

키움 정승규

추 천 0 반 대 0

 

 

 

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